韋君
2017年首個交易日於今天拉開序幕，在此先祝各位讀者新年快樂！萬事勝意！
港股去年大上大落，全年高低波幅超過6,000點，惟埋單計數則只進賬86點，捉到路自然有不俗回報，但行錯邊損失也可能不輕。在去年的波動市中，揀股可謂是全年成敗的關鍵。事實上，若去年初趁低買中濠賭龍頭股的銀娛(0027)和金沙中國(1928)，全年便分別有4成及27%升幅，但不慎買入聯想(0992)和利豐(0494)則分別跌40%和35%。
新年開筆揀心水股，本欄仍建議宜留意業務有國策支持的行業龍頭，國藥控股(1099)便屬其中之一。國藥去年年初曾造出25.35元的52周低位，而第三季則曾創出42.5元的年高位，上周五以31.95元結束全年交易，累升2.7%，仍為表現跑贏大市的中資股。
國藥主要從事醫藥分銷及零售等業務，據較早前公佈的業績報告顯示，截至2016年9月底止首9個月，集團收入按年上升13%至1,918.40億元(人民幣，下同)，純利增26.8%至35.96億元。期內集團收入增速雖較15年同期略有下降，但仍高於行業10%左右的平均增速。 今年首9個月，經營活動產生的現金流量淨額 7,860萬元，而去年同期為41.5億元；惟期末手持現金由去年9月的120.28億元，增加至224.68億元。
醫改推動行業汰弱留強
值得一提是的是，去年內醫改重點公佈，最讓醫藥界關注的是藥品流通領域、意在控制藥品轉手漲價的「兩票制」。所謂「兩票制」，即要求藥品在流通到消費者手中之前，只能開2次發票。也就是說，流通領域的轉手次數，不能超過2次；目的是為優化藥品購銷秩序，壓縮流通環節。在「兩票制」下，大量中小藥品經銷商勢被淘汰出市場，包括集團在內的龍頭藥企則可望成為最大贏家之一。
可以預期的是，隨着內地醫療改革持續推進，加上人口老齡化、居民收入提高等的因素，均有助醫藥需求增加，集團在行內擁有規模優勢，因此其業務發展前景續可看好。趁股價尋底期部署中線吸納，上望目標仍看52周高位的42.5港元。