香港文匯報訊 (記者 周紹基) 美國自2008年金融海嘯後共推出了三輪的量化寬鬆措施(QE)，多年來合共已向市場注入約4萬億美元(約31.2萬億港元)，嚴重推高了全球的資產價值，市場相信，一旦美國「縮表」，對全球資產價格不利。三次QE歷時由2008年11月至2014年11月，期內恒指升幅近72%，本港樓市的升幅(以差餉物業估價處指數)，更超過1.6倍。
3輪QE泵水逾30萬億
由2008年11月開始，聯儲局推出了首輪QE，透過購買1.25萬億美元的抵押貸款支持證券(MBS)、3,000億美元美國國債，以及約2,000億美元的機構證券(Agency Debt)，一共向市場「泵水」約1.725萬億美元，令恒指從13,968點，升至21,239點，升幅52%。本港樓市其間的升幅，根據差餉物業估價處的樓價指數，升幅也達到36.7%。
首輪QE把美國華爾街的金融公司，從破產邊緣拯救了出來，但美國經濟仍在苦苦掙扎。碰上2010年，希臘等「歐豬」國家出現債務危機，美國再次實施6,000億美元的QE2計劃。由於次輪量寬的時間只有短短8個月，當時連美國國債的評級也被降等，港股其間只能窄幅上落，由23,007點跌至22,398點，跌幅2.6%，但本港樓市仍然有14.9%的升幅。
恒指至今倍升 樓價飆2倍
到了2012年9月起，美國決定推出一個沒明確結束時間的QE計劃，被市場人士指為「無限QE」。QE3由開始至2014年10月結束，兩年間再向市場注入共1.63萬億美元的巨資，推高了全球資產的價格，恒指由20,840點，升至23,998點，升幅逾15%。本港樓市期內升幅更高達25.8%，跑贏了港股同期升幅。
但由於QE3計劃結束後，聯儲局並沒有即時「縮表」，任由資金在全球各地流竄，造成了自2015年開始的全球大牛市，恒指至昨日已升至28,110點，即由QE3推出至今，恒指已累升35%；若由QE1前起計，恒指的升幅更達1倍。樓市的升幅更達2.2倍。