第一上海首席策略師葉尚志
12月12日。港股大盤反彈了三日後出現掉頭回軟，恒指跌回到50日線28,811以下，總體穩定性仍有待建立，美聯儲的議息結果，依然是市場的觀察重點。事實上，港股在年內一直在漲，期間未見有像樣的調整，在獲利盤比較多的背景下，估計對於盤面仍將構成壓力。從近期市況觀察，指標股如騰訊(0700)和中國平安(2318)，股價的波動性仍大未見穩定下來，而一些前期漲幅巨大的焦點股，如吉利汽車(0175)和舜宇光學(2382)，仍見有趁消息出貨的動作，這些都顯示出港股未能擺脫調整格局狀態，操作上建議要保持謹慎，不追高、候低買，會是調整市況裡比較穩妥的做法。
恒指出現先升後倒跌的走勢，在開盤初段曾一度上升102點高見29,067，但是未能進一步升穿29,200來強化升勢，其後大盤跟隨A股回跌，內險股跌幅居前，而手機相關股集體跳水，也對市場人氣構成打擊。恒指收盤報28,794點，下跌171點或0.59％；國指收盤報11,313點，下跌119點或1.04%。另外，港股主板成交金額有1,048億多元，是連續第27日突破1,000億元，而沽空金額有114.8億元，沽空比率10.95％。至於升跌股數比例是638：963，日內漲幅超過10%的股票有22隻，而日內跌幅超過10%的股票有22隻。
走勢上，恒指從上周四的低點28,135、回升至昨日的高點29,067，反彈幅度已有932點，由技術性超跌所引發的反彈，已有相對充分的展現。而目前，在恒指未能進一步升穿29,200來強化升勢、並且掉頭回軟至28,800以下，要提防港股的整體弱勢有再度浮現機會。事實上，恒指在年內曾經有四次跌穿50日線的紀錄，包括我們現時正在面對的一次。前三次，恒指在跌穿50日線後，都能快速的再度向上爬升，並且在短期內就能升穿前高點延續升勢，市場人氣得以好好的保存。因此，對於恒指現時的一波下跌調整來看，正如我們早前指出，宜盡快進一步升穿29,200來強化升勢，並且不宜跌回28,800的好淡分水嶺以下，否則港股的整體調整格局狀態將會出現加劇深化，要再度把市場人氣提振過來將會有更大的難度，宜多加注視。
提防漲幅大熱點股出貨
從近期市況觀察，指標股如騰訊和中國平安的波動性仍大、未見穩定下來。繼中國平安之後，騰訊也成功的回補了405.4至410.8元的跳空缺口，反彈幅度已相對足夠，而目前需要等候股價的波動性平復下來，才可以確認恢復穩定狀態。騰訊下跌3％至393.2元收盤，初步支持位維持在380元。另外，舜宇光學(2382)公佈11月手機和車載鏡頭出貨量，出現按月環比下跌，消息對股價構成打擊，股價下跌7.38％至110.3元收盤。對於一些前期漲幅巨大的熱點股，如果營運數據未能符合預期的話，要提防市場仍將有趁消息出貨的操作。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)