美國總統特朗普上周二剛剛在國情咨文中談到美股頻創新高的牛市行情。話音未落，上周五美國三大股指全面大跌，其中道指暴跌665點，為美股史上第六大下跌點數。有「恐慌指數（VIX）」之稱的芝加哥期權交易所波動指數暴漲28.5%至17.31點，創去年8月以來最大單日漲幅。
美股牛市遭遇道指暴跌，讓不少投資者倒吸一口涼氣，恐慌指標陡然上升。分析人士表示，當前美股估值偏高，且面臨投資者恐慌情緒加劇和美聯儲加息預期上升雙重壓力，短期內回調風險將持續存在，但是否到達本輪牛市拐點目前還不能斷言。
樂觀派看回調後將重拾升勢
新華社引述華爾街資深交易員、瑞銀場內交易負責人卡欣（Art Cashin）指出，上周五美股下跌主要由兩大因素主導，一是美國向好的非農就業報告增強了市場對美聯儲加息的預期，二是蘋果公司等科技巨頭發佈的財報不及預期，引發投資者恐慌性拋售。美國LISI投資委員會主席溫貝托•加西亞（Humberto Garcia）亦表示，美股牛市已持續較長時間，當天的下跌是一次預料之中的回調。他預計，經過上周回調，三大股指將重拾漲勢。
今年以來，在投資者樂觀情緒和上市公司財報助推下，美股延續了去年的牛市，接連創下歷史新高。湯森路透最新數據顯示，在227家已經公佈去年第四季度財報的公司中，80%的公司盈利超出市場預期。
大摩料財報去水分後牛市逆轉
儘管如此，越來越多華爾街投資者預測美股或將於今年下半年遭遇滑鐵盧。摩根士丹利財富管理部首席投資官邁克•威爾遜（Mike Wilson）表示，公司財報是投資者衡量股市的重要指標，儘管今年的公司財報依然亮眼，但擠掉美國稅改帶來的「水分」後，真正由公司運營帶來的業績增長將會降低。他說，等投資者意識到財報的「品質」實際上是在下降後，美股牛市將迎來拐點。 ■蔡競文