葉尚志 第一上海首席策略師
2月8日，港股大盤連跌五日後，出現震動企穩，但是恒指反彈力度依然疲弱，連續第二日收低於50日線30,615以下，總體未能擺脫下跌尋底走勢。隨着新年長假逐步迫近，加上全球利率持續趨升的不明朗因素困擾，資金入市的態度是更見謹慎了，大市成交量縮降至不足1,500億元。目前，由於股市的頭部位置已出現，市場的多頭思維已有逐步弱化改變，這個情況會影響到港股在下跌時的承托力，最終可能要通過終極一跌、把機會跌出來後，才可重新吸引多頭進場，估計恒指仍將朝着去年底收盤價29,919來進發。
內銀及內房股維持弱勢
恒指大幅波動走了一波五連跌後，轉為反覆來回震動的行情，在盤中曾一度上升416點高見30,739，但是最終仍未能回穩至50日線30,615以上，內銀股和內房股維持弱勢，而受到A股上綜指持續下跌影響，內險股的弱勢亦見有深化了。恒指收盤報30,451點，上升128點或0.42%；國指收盤報12,380點，下跌53點或0.42%。另外，港股主板成交金額回降至1,491億多元，比對前兩天的超過2,000億元，下降了超過30%，而沽空金額有218.4億元，沽空比例14.65%，再創近期新高。至於升跌股數比例是949：733，日內漲幅超過10%的股票有25隻，而日內跌幅超過10%的股票有7隻。
全球股市經歷了過去兩周的大幅震盪下挫後，股市的頭部位置已確立出現，在有頭部壓在上面的情況下，市場的心理壓力有加劇傾向，而從近日市況來觀察，市場的多頭思維亦已有出現逐步弱化改變。多頭思維的改變，對於判斷港股現時的下跌走勢會有關鍵影響。目前，全球利率持續趨升是大概率，股市沽壓是有增無減的，但是在多頭思維出現改變後，市場的承接力將會明顯減弱，此消彼長下，相信港股現時的下跌，跟去年的回整是很不一樣的，估計有出現深度急跌的機會。走勢上，恒指的頭部已見於33,484，目前已進入了下跌調整行情裡，反彈阻力於31,472建立，估計後市仍處於尋底格局。而在多頭思維出現了改變後，市場需要終極一跌、把機會跌出來後，才可望再度吸引多頭進場，階段性尋底行情才可完成結束。
恒指或朝着29919進發
目前，全球主要股市已下破了去年底的收盤價。雖然美股道指暴跌至24,000水平以下後，報復性反彈至去年底收盤價24,719以上，但是在頭部位置已確立的情況下，美股的每個回升都只能以反彈來看待，對其他已跟跌下來的地區股市，難以構成有效的提振。值得注意的是，A股上綜指也終於跌穿了去年底的收盤價3,307，並且在盤中創出3,225的6個月新低。因此，相信恒指有補跌朝着去年底收盤價29,919來進發的傾向，而尋底行情裡的終極一跌，有可能要打穿29,919後才出現。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)