第一上海首席策略師葉尚志
4月19日。港股大盤反彈第二日，在消息市的市況裡，沒新消息可能就是好消息。人行降準，內銀股繼續是護盤的主力，另外，紐約期油升穿68美元，刺激推動中石化(0386)和中海油(0883)創新高，加上汽車股出現急挫後的報復反彈，都是盤中的亮點。目前，港股大盤下探到30,000關口後又再反彈起來，但是大市成交量依然偏少，資金未可確認回流市場。而在大市成交量未能有效增加回升之前，估計市況仍將表現反覆，但中短期向下趨勢未可扭轉。操作上建議要保持謹慎，未許過分激進，在做好風控之後，以短線交易操作為上，而重新配置型的部署，可以在大盤成功築底後來進行。
恒指持續反彈連升第二日，在盤中曾一度上升477點高見30,761，A股回穩重上3,100心理關口，加上石油化工股中石化和中海油創新高，都是刺激推動大盤的消息因素。然而，大市成交量仍偏少，資金未見有大舉回流市場，總體謹慎氣氛未見退去。恒指收盤報30,708點，上升424點或1.4%；國指收盤報12,240點，上升254點或2.11%。
另外，港股主板成交金額有1,149億多元，仍處偏低水平，而沽空金額有138.3億元，沽空比例有12.04%。至於升跌股數比例是1158：523，日內漲幅超過10%的股票有29隻，而日內跌幅超過10%的股票有10隻。
資金追高意慾未見增強
走勢上，恒指反彈第二日，惟成交量反見略為縮減，資金追高意慾未見增強，總體謹慎氣氛未有退去。事實上，每次股市見頂或見底的時候，都是市場換手的時候，體現出來就是成交量都會出現明顯的放大。踏入4月，港股的成交量是減少了，最高的一天成交量有1,383億元(4月10日)、最低的一天只有969億元(4月13日)，以第一季的日均1,453億元來看，現時的成交量是偏少的。因此，雖然港股近期繼續表現反覆震盪，但是在成交量偏少、資金未有確實回流市場的情況下，相信港股的中短期趨勢總體依然向下，階段性底部仍未出現。
油價走高 相關股受追捧
受到國際油價再創三年半新高的刺激，石油化工股出現追捧。其中，中石化漲了2.66%，中海油漲了4.41%，兩者都創出了新高，另外，相關股如安東油服(3337)和中海油服(2883)，也分別漲了3.7%和8.16%。
在油價的帶動下，商品原材料股也出現集體回升。其中，馬鋼(0323)漲了5.17%，中國神華(1088)漲了4.66%，華潤水泥(1313)漲了3.81%。雖然這些品種屬於舊經濟股，但是他們的估值都很低兼且股息率高，加上有內需的因素成份，可以繼續長期關注。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)