■祈連活認為，在美國加息周期下，美元兌亞洲貨幣的匯率可能會進一步上升，但可能會在2019年中期或以後靠穩。 資料圖片香港文匯報訊（記者 蔡競文）A股大幅波動，人民幣又轉弱，有香港「聯匯之父」之稱的景順首席經濟師祈連活昨表示，美國政府顯然不會接受人民幣繼續貶值，但在美國加息周期下，美元兌亞洲貨幣可能會進一步上升，預計至明年中開始靠穩。
美政府料不會接受人幣續貶
祈連活在其評論中指出，儘管美國財政部關於「匯率操控」的最新報告沒有將中國列為「匯率操控國」，但美國政府顯然不會接受人民幣繼續貶值。因此，人民幣的貶值幅度不太可能超越其他亞洲貨幣。他認為，在美國加息周期下，美元兌亞洲貨幣的匯率可能會進一步上升，但可能會在2019年中期或以後靠穩。
人行多項措施提升市場信心
最近人民銀行推出多項措施提升市場信心，祈連活認為，人行下調存款準備金率並降低息口，是為了應對經濟放緩並確保國內消費不會加速下滑，因此這些舉措應被視為平衡貨幣和信貸放緩的方案，而不是新一輪刺激計劃的開端。
經濟去槓桿仍為當前要務
他指出，由於中國自2008-2009年起累積過量債務，經濟去槓桿仍然是當局的首要任務，因此，內地實質經濟增速仍會逐漸減慢，通脹於2018年和2019年保持在很低水平。
就目前貿易戰對亞洲可見的影響，祈連活指出，製造業採購經理指數（PMI）中的新出口訂單分項指數為未來貿易量的指標，近日降至兩年來的最低水平。而關稅目標商品的製造商正另覓地點以生產低增值產品，因此，大量服裝製造商由內地遷至越南，後者因而受惠。
對中國而言，關稅將鼓勵中國加快轉向邊際利潤較可觀的高增值生產，這正是日本在上世紀70至80年代美國對其商品實施配額和其他進口限制時所面對的情況。