第一上海首席策略師葉尚志
11月6日。港股大盤表現反覆，在美國中期選舉結果公佈前夕，資金入市態度轉趨謹慎，大市成交量進一步縮降至僅有812億多元，是三周來最少的成交量。事實上，港股由空頭回補所引發的技術性升勢，相信在上周已完成並且告一段落，估計市場焦點有回歸至美股走勢，以及中資金融股的穩定性方面去。
而在經歷了最新一輪創新低後急彈的行情後，港股有逐步形成新一級區間運行的機會，估計恒指現時的主要上落區間會在24,500至26,650範圍之內，有望處於階段性平衡期，市場傾向炒股不炒市，而光伏股和醫藥股是近日表現相對突出的品種。
港地產股出現全線炒落後
恒指經過上周五和周一的大幅波動後，日內表現轉趨反覆，出現先跌後回升的走勢，在盤中曾一度上升226點高見26,160，但是市場觀望美國中期選舉結果，資金未敢貿然入市，而香港地產股出現全線炒落後，是午後拉動大盤的主力。
恒指收盤報26,121點，上升187點或0.71%；國指收盤報10,633點，上升88點或0.83%。另外，港股主板成交金額進一步縮降至812億多元，而沽空金額有111.1億元，沽空比例13.68%，空頭建倉積極性未見持續。至於升跌股數比例是961：629，日內漲幅超過10%的股票有43隻，而日內跌幅超過10%的股票有9隻。
市場或傾向炒股不炒市
以趨勢來講，恒指仍處於年內一級(26,650至28,500)低於一級(29,500至32,000)的總體向下發展模式，在整體形勢未有進一步好轉改善之前，恒指要收復到前一級交易區間26,650至28,500範圍內會有相當難度。因此，天花板阻力仍維持在26,650，我們現時還是持有這個觀點看法。而在經歷了新一輪創新低(10月30日曾低見24,541創17個月新低)，後急彈(在上周連升三日累漲1,900點)的行情後，相信港股有逐步形成新一級區間運行的機會，估計恒指的波幅範圍會在24,500至26,650之間，有望處於階段性平衡期的狀態，市場傾向以炒股不炒市來應對。
盤面上，股價從高點已腰斬下來，但流動性好的超跌股，如銀河娛樂(0027)、吉利汽車(0175)、騰訊(0700)、碧桂園(2007)以及舜宇光學(2382)等等，在多空博弈的情況下，其股價波動性會明顯較大，情況對大盤也會帶來反覆震盪的元素。
中資金融股成護盤主力
因此，在目前判斷大盤總體穩定性時，我們的觀察重點依然是放在中資金融股身上。在內地近期已陸續發出維穩政策，特別是化解A股股票質押流動性風險的，都促使了資金流向中資金融股，令到他們成為了目前的護盤主力。其中，建行(0939)和中國平安(2318)，是重點觀察指標。正如我們早前指出，建行和中國平安的重要支持關口，分別在6元和71.3元。而隨着股價逐步推高後，目前最新的好淡分水線，已分別上移至6.4元和76元，宜繼續注視。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)