■多間上市公司業績昨日紛紛「爆雷」，披露公司預計2018年虧損，打擊投資氣氛，深滬股市多股收綠。 中新社商譽減值風暴來襲 68企料蝕逾1億
香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）商譽減值風暴肆虐，多間上市公司業績「爆雷」。有統計指本周以來至少已有68家公司公佈的虧損額超過1億元（人民幣，下同），其中不少是商譽減值拖累導致。股市氣氛重陷低迷，昨日滬深三大指數全部收跌，兩市行業板塊盡墨。
據券商中國統計，29日晚間有共計58家上市公司發佈預虧公告，其中46家虧損超1億元，16家虧損超10億元，6家虧損超20億元。近3日來，則已有90家公司發佈預虧公告，68家虧損超1億元、24家虧損超10億元、9家虧損超20億元。大幅計提商譽減值成為業績虧損的重要原因之一，數據顯示，預虧超過20億元的9家公司中，8家提及了計提商譽減值。
跨界收購 商譽減值風險高
商譽發生於企業合併之時，併購方支付的價格超過被合併企業淨資產公允價值的差額，它反映了未來較長一段時間內持續經營獲取超額收益的能力。2015年、2016年上市公司商譽大幅上升，因為這兩年A股上市公司併購潮不斷。
據統計，截至去年三季度末，A股上市公司商譽達到1.45萬億元，同比增長15.18%，環比增長4.05%，首度突破1.4萬億。不過，一旦被收購公司業績下滑，就可能造成收購方商譽減值，很可能大幅降低公司盈利、甚至虧損。據內地媒體梳理發現，併購商譽減值的因素主要集中在政策變化、行業環境、海外因素等，跨界收購是風險高發區。
有分析指出，此前曾有專家提議商譽計提改成逐年攤銷的方法，但實際上，諸多公司一年僅盈利1億或幾億，賬上商譽卻有十幾億甚至幾十億，若逐年攤銷，或將令上市公司出現連續年度虧損，甚至導致公司退市。鑒於上述「政策預期」，即不難理解緣何上市公司要在2018年業績中集中計提商譽，以此將「壞賬」一筆勾銷。
多股發公告後直線跌停
昨日早盤商譽減值地雷集中爆發，大洋電機、飛馬國際、銀河電子等超40隻股票跌停開盤，幾家「爆雷」企業開市後股價即現大幅波動，旋即直線跌停，雖其中也有部分公司漸漸企穩，但大市已明顯受累。早盤滬綜指低開0.37%，深成指開市跌0.44%，創業板指低開0.43%，起先還能勉強維持震盪，午後悲觀情緒佔據上風，幾乎一路向下。
截至收市，滬綜指報2,575點，跌18點或0.72%；深成指報7,470點，跌80點或1.07%；創業板指報1,230點，跌12點或1.03%。兩市人氣持續降溫，共成交2,373億元，較上日收窄565億元。
商譽風險釋放 創業板望跑出
行業板塊全線收綠，交運設備、商業百貨、電信運營均重挫超3%，鋼鐵、船舶製造、民航機場相對抗跌；概念板塊中，新零售、燃料電池跌近4%，通用航空、租售同權逆市小漲。
市場普遍認為，相對於主板，創業板公司商譽減值包袱較重。
但光大證券認為今年開始情況或有改觀，原因有三：其一，2016年嚴監管令併購重組降溫，2019年起創業板併購資產組業績承諾規模，已經比2017至2018年大幅回落；二是，2016年後併購資產組估值溢價率也有所下降，業績承諾虛高的問題得到緩解；另外，從上市公司角度考慮，一次性計提商譽減值，可以為後續業績反轉打下基礎，一次性高規模計提的動力強於連續計提。商譽風險釋放後，創業板有望在今年迎來較好表現。