香港智遠首席分析師 肖文
隨着《粵港澳大灣區發展規劃綱要》的正式發佈，資本市場掀起一波大灣區概念股投資熱潮，香港醫思醫療集團（2138）作為香港醫美龍頭及一站式醫療健康管理服務提供商，或有望受惠政策紅利借勢跑出。
醫思醫療業務主要深耕於粵港澳大灣區，以及上海、北京、重慶等多個內陸重要城市，服務除了包括主業醫學美容，亦包括牙科、體檢、內視鏡及日間醫療服務、腫瘤及癌症治療服務、高端醫學診斷服務等，在行業已樹立先發優勢。根據弗若斯特沙利文2018年統計數據顯示，集團是香港最大的非醫院醫療服務供應商。近年來，集團秉持專業、安全、優質的服務理念，通過內生增長及前瞻性的戰略收購，包括但不限於骨科診所、脊科服務中心、醫療儀器/藥品分銷業務、泌尿科專科診所、耳鼻喉專科診所，從單一的醫美公司成功發展為多元綜合醫療服務集團。這些併購能有效擴大服務範疇，與現有業務產生協同效應，為集團提供未來業績增長動力。
內地客戶存較大提升空間
醫思醫療近年來業績靚麗，收入和淨利潤呈快速上升趨勢。集團於2017年及2018年的收入同比增長分別為36.88%及35.52%，淨利潤從2014年的8,130萬元上升至2018年約2.8億元，增幅近3倍。截至2018年9月30日的六個月，來自內地客戶的收入佔總收入比已升至38.4%。考慮集團將持續受惠於大灣區機遇，內地客戶的收入比例存在較大提升空間。
在「AI+醫療」方面，集團去年開始與騰訊旗下的企鵝醫生開展戰略合作。雙方合資成立的診所將使用企鵝醫生的品牌，通過配備先進的IT系統，建立閉環的醫療諮詢網絡。目前，集團已在香港設立2間企鵝醫生診所，瞄準高端客戶的初級診療需求，提供全科門診和保健服務，初步目標為3年內在香港開設20家診所。總體而言，集團聯通境內境外的客戶和醫療資源，實現線上流量到線下業務的轉化，有效提升在兩地醫療市場的品牌競爭力，業務增長值得憧憬。
長期來看，中國醫美市場仍舊保持較高增速，據德勤2018年下半年發佈的《中國醫療美容O2O市場分析》顯示，2017年中國醫美市場規模已經達到1,925億人民幣，預計未來4年醫美市場的複合增長率仍然維持在20%，集團業務發展存在巨大的增長潛力。股價方面，集團股價已經連日造好，前兩月股價累計漲近20%，在2月20日創下6.35元的半年新高後，已高位整固多日，短期或有望憑藉灣區概念股熱潮帶動突破歷史高位，可上望7元，跌穿5.7元止蝕。