香港文匯報訊（記者 蔡競文）面對美方的「極限施壓」，目前中國也表示會做好兩手準備，意味談判仍有「反枱」機會。投資者應如何反應？瑞銀全球首席投資總監Mark Haefele昨建議，投資者應該為將來潛在的波動性急劇升高做好準備，如果投資者認為無法承受這種壓力，則最好降低風險頭寸或者立即開始進行避險對沖。
Mark Haefele表示，即使至目前，該行預測的基準情景依然是，中美兩國最終將達成貿易協議，但短期內不確定性居高不下。如果中美貿易局勢再度劍拔弩張，將威脅到此輪反彈以及全球經濟增長。
日圓等避險貨幣料升值
如果談判徹底破裂、關稅提高成為現實，則瑞銀預期美國股市將從高點下跌10%-15%，中國股市跌幅也將達到15%-20%。科技、工業和能源等出口依賴度較高的行業將受到最大衝擊。此外，預期日圓等避險貨幣將升值，而歐元和新興市場貨幣，尤其是人民幣，則可能受到負面影響。Mark Haefele指，投資者還需留意的是，今年迄今市場波動率一直處於低點，星期二股市下跌的部分原因在於投資者系統性降槓桿。儘管以波動率為基準的基金的總體槓桿尚未達到2018年2月或10月的水平，但短期內仍有可能引發市場劇烈震盪。
不要大改已有投資組合
瑞銀建議投資者保持投資，不要對其投資組合進行重大改變。擁有額外現金的投資者應將大跌視為投入資金的機會，包括持有與長期增長趨勢相關的公司。不過，漲跌雙向均存在重大的不確定性。如果投資者認為無法承受潛在的波動性，那麼作出小幅調整以降低風險或進行對沖將是恰當之舉。在瑞銀的戰略資產配置中，建議透過逆周期頭寸對總體風險偏好立場進行平衡，前者可受益於波動性加劇。在未來幾天，將密切關注事態是否更趨明朗。