■惠譽評級在京舉行媒體發佈會，左一為費安德，中為胡月明。記者 海巖 攝強刺激政策料不出台 降準空間有限
香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）惠譽評級董事、首席中國主權評級分析師費安德表示，2019年內地的宏觀經濟環境變得更具挑戰性，預計內地今年及明年經濟增速將放緩至6.1%。但他認為，中央政府不會出台過強的刺激政策，也不太可能使用匯率措施來支持經濟增長。又指寬鬆政策對主權評級影響不大。
費安德昨在惠譽於北京舉行的媒體發佈會上表示，近期美國將價值2,000億美元的內地出口商品徵稅幅度提高到25%，預料會波及內地0.2%的GDP。「如中美之間的貿易戰繼續升級，將對中國經濟前景帶來進一步下行風險，且可能引發更加明顯的政策回應。」
寬鬆政策不影響主權評級
在內地主權評級方面，惠譽在2018年12月確認了內地A+的主權評級，展望穩定。費安德說，惠譽對內地主權評級持「中立」態度，並稱當前寬鬆政策對內地主權評級影響不大。
費安德說，今年以來中央政府的政策組合轉向更加有力增長的政策，信貸增長快於名義GDP，表明宏觀槓桿將攀升，但與之前寬鬆期相比，信貸刺激的規模仍然「非常溫和」。
「這一輪寬鬆周期，中國政府沒有使用匯率和市場基準利率來支持經濟增長，也是考慮這些政策可能對經濟穩定性造成潛在風險」，費安德表示，惠譽預計未來中央政府也不會使用這樣刺激措施。信貸難大幅擴張，降準空間有限。
從銀行方面看，惠譽評級大中華區銀行評級主管胡月明認為，受資本充足率的約束，無論大行還是中小銀行就難以繼續大幅擴張信貸。此外，當前法定存款準備金率已低於2009年經濟刺激政策之前的水平，因此進一步降準的空間有限。
銀行低利率放貸或影響盈利
對於銀行業盈利趨勢，胡月明認為，監管要求以較低利率放貸令淨息差收窄，影響了銀行的近期盈利能力。由於越來越多貸款發放給較易受到經濟衝擊影響的小型私營企業，銀行的資產質量惡化可能加劇，從而阻礙了中期盈利能力。不過她認為，中小企業貸款總量仍很少，對銀行體系整體的資產質量、不良率影響不大。到去年底內地普惠金融在銀行體系佔比為7%。
四大行平均資本充足率未達標
胡月明還指出，目前四家中資全球系統重要性銀行的平均資本充足率尚未達到16%，不足以在2025年和2028年前滿足最低總損失吸收能力和其他資本緩衝要求。截至2018年末，四家中資全球系統重要性銀行的風險加權資產綜合約為57萬億元人民幣，「在靜態基礎上考慮，資本充足率每增加1個百分點，就需要5,700億元人民幣的資本金」，而目前盈利趨勢不足以支持資本增長的要求。此外，惠譽預計，交通銀行將在未來兩年內被指定為全球系統重要性銀行，納入後資本充足率要求也會相應提高。