■財新製造業PMI報告指業界對未來12個月生產前景樂觀度較7月回落，意味着企業家信心不振，預計投資意願仍然不強。 資料圖片惟新出口訂單指數三連跌 逆周期政策或需持續加碼
香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）雖然8月官方製造業採購經理人指數(PMI)跌到49.5，但8月財新中國製造業PMI卻錄得50.4，較7月提高0.5個百分點，時隔兩月重返榮枯分界線以上，為4月以來最高。然而，分類指標中的新出口訂單指數則連續三個月下滑，中美貿易戰升級也影響企業家信心。經濟學家指經濟下行壓力有長期性，逆周期政策需持續加碼。
數據顯示，8月財新製造業PMI改善主要源於產出回升，生產指數反彈至擴張區間，錄得五個月新高，帶動產成品庫存指數今年以來首次進入擴張區間。廠商普遍表示，增產是因為需求出現轉強跡象。同期，就業指數大幅向上，僅略低於榮枯線。總體看，體現製造業生產活躍度提升，就業狀況得到好轉。財新PMI主要取樣於民間企業調查。
生產前景樂觀度處歷史低位
不過，與中美貿易爭端升級緊密相連，8月新出口訂單指數顯著下挫，連續三個月處於收縮區間，並創去年12月以來新低，製造業需求表現一般，外需呈現明顯下降。中美雙方亦於9月1日如期互徵新一輪關稅。
此外，業界對未來12個月生產前景樂觀度較7月有所回落，處於歷史低位，報告指這意味着企業家信心不振，預計投資意願仍然不強。廠商預期市況好轉，且有新產品問世，但對中美貿易摩擦持續，全球經濟放緩感到憂慮。
經濟短期回溫 惟外需顯降
財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鍾正生表示，內地經濟有短期回溫跡象，但下行壓力具有長期性，中美關係不穩定狀態下，逆周期政策需持續加碼。此外，內地經濟景氣度呈現修復，但需求未呈改善、外需下降較為明顯，企業補庫存意願及企業家信心未現增強，工業價格水平趨於下降。
利淡交織 進口料續負增長
交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平發表報告指出，8月高頻數據顯示生產有所改善，但需求仍然疲弱；鋼材水泥等價格下降明顯，整體投資活動走弱，消費低位恢復性反彈，高於7月但低於5、6月。
中美貿易摩擦進一步升級，可能帶動新一輪搶出口效應，8月中旬後出口集裝箱運價指數顯示上升；但由於貿易摩擦升級、去年基數高及原油等大宗商品價格下跌等，預計進口繼續負增長。
連平指出，為促進融資成本明顯下行，人行仍需適度增加流動性投放力度，進一步為MLF操作利率下調打開充足空間。預計未來貨幣市場利率中樞穩中略降，9月20日前大概率下調一次MLF操作利率。
官方數據遜預期 經濟下行壓力增
上周六公佈的內地8月官方製造業PMI降至49.5，遜於市場預期，7月為49.7。官方製造業PMI繼7月短暫反彈後，8月再度超預期下行，或許和颱風衝擊生產活動有一定關聯；但新訂單和進口指數雙雙下行，表明內外需疲弱是更主要的拖累因素。製造業PMI已經連續四個月運行在榮枯線下方，經濟下行壓力明顯。
國務院金融穩定發展委員會日前召開會議，要求加大宏觀經濟政策的逆周期調節力度，繼續實施好穩健貨幣政策，保持流動性合理充裕和社會融資規模合理增長。