恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
繼9月12日歐洲央行重啓寬鬆後，美聯儲上周亦減息0.25厘。惟歐央行的減息幅度及購債規模均較市場預期小，而聯儲局在減息的同時暗示年內可能無須進一步減息，更調升了今年經濟增長預測至2.2%。由於兩大央行的寬鬆力度未如市場預期，刺激美匯及歐元在議息結果公佈後分別出現反彈。
歐元1.10關料有支持
9月初以來美匯一直徘徊於98至99，屬近兩年高水平。中美現已重啟貿易談判，兩國緊張關係暫為緩和。若中美一直維持對話，美元或維持於高位整固。另一方面，受近月市場對歐央行重啟寬鬆預期之影響，歐元於8月底跌穿1.11美元水平。惟最新利率期貨價格顯示，歐央行年底前再減息一次的機率已跌至僅三成，而新的買債計劃11月份才展開，令市場相信歐央行年內加推寬鬆之機會並不大。
技術上歐元兌美元於1.10關口有較大支持。隨着中美貿易緊張關係緩和及英國無序脫歐危機降溫，歐元匯價若能突破上方初步阻力50天平均線約1.1110美元水平，預期短線有望進一步上探8月份高位1.1250美元，但需注意歐元區經濟增長和通脹仍然疲弱，或限制歐元長線表現。
中美貿易談判左右後市
值得注意的是，由於美國總統特朗普在8月初突向中國加徵關稅，令雙方關係一度急劇惡化，加上歐美經濟數據疲弱加劇市場對環球經濟增長放緩的憂慮，資金湧入歐洲及美國國債等傳統避險資產，相關債息隨之大幅回落，但於8月中後期已作出反彈。
如今歐美央行議息結果雖未如預期般鴿派，但歐洲指標國債及美國國債息率在會議後沒有太大變化，相較於歐美兩大央行對貨幣政策的取態，未來走勢可能會較大程度取決於中美貿易談判的發展，以及歐美國家經濟和通脹狀況。以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）