經季節性調整後，本港最新第三季GDP按季急跌3.2%，為連續兩季下跌，標誌本港經濟十年來再步入技術性衰退，政府更預警全年經濟負增長。本港上次衰退追溯到2008年，當時經濟收縮持續一年半之久。今次的衰退與上次衰退不同，08年主要因外部環境所致，當時美國次按及雷曼爆煲引發金融海嘯，今次則不單有中美貿易戰外圍因素，更受本地暴力示威活動影響，無論外貿、旅遊、零售、投資等皆受打擊，由於混雜了本地動亂因素，情況更複雜，更多的財政上的救市措施都無能為力，盡速止暴制亂是唯一出路。
按經濟學定義，連續兩季GDP按季或按年倒退，都被視為衰退；如果連續四季都出現收縮，則可被視為經濟蕭條。回看香港自1990年的經濟數據，在97至98年出現亞洲金融風暴，本地GDP分別在97年第四季及98年第一季按季倒退2.7%及2.4%，展開經濟衰退的局面，到99年第二季，經濟增長才回復正數。當年的樓市大跌6成，負資產超過10萬宗。市面一片蕭條，零售業慘不忍睹，出現嚴重通縮情況。失業率更升至5.5%，港股大跌促使港府要入市打「大鱷」，也要叫停「八萬五」房屋政策，對很多港人來說可說是惡夢。
08年衰退 股樓大跌
2003年沙士時期，本港也出現過技術性衰退，但GDP按年倒退只出現了一季。對上一次較長時間衰退是08年金融海嘯，經濟衰退持續了約6季，最差的季度GDP跌幅為7.8%。當年同樣出現股樓大跌，其間樓價在9個月內下跌17%；恒指由07年歷史高位一年內回落超過2萬點，跌幅超過65%；失業數字高見5%。
與過去兩次大型衰退不同，本港今次經濟衰退除了「外憂」，還包括「內患」。中美爆發貿易戰，已拖累本港出口連跌11個月；暴力示威已持續4個多月，嚴重衝擊本港旅遊及零售業。今次衰退出現後，大家的焦點轉移至經濟何時見底。市場普遍認為，失業率等滯後數據會在未來一段時間後上升，本港的衰退有機會延續至明年首季，甚至有機會出現蕭條，即可能出現長達一年的收縮。 ■香港文匯報記者 周紹基