■中證監表示，H股「全流通」改革只涉及僅在香港市場上市的單H股公司。 資料圖片中證監全力推進 料將推高港股交投量
香港文匯報訊（記者 周紹基）經國務院批准，中國證監會將全面推行H股「全流通」改革。符合條件的H股和擬申請H股首次上市的公司，可依法依規申請「全流通」。中證監表示，有關改革只涉及僅在香港市場上市的單H股公司，相關內地未上市股份轉為H股後，將全部在港交所（0388）上市交易。早在2017年底，內地有關部門便提出會研究H股「全流通」，被市場視為向港股「送大禮」，當時曾推動港股連日造好。
港股目前共有250隻H股，不少是國企，部分是向內地特定投資者發行，被稱為「內資股」。由於內資股只能在內地以櫃台形式交易，並非全面流通，不可在A股或港股市場交易，所以會出現內資股作價遠低於A股及H股情況。
料吸引更多中企來港上市
H股「全流通」就是將內資股轉為H股，使其可在港股交易，此舉可直接提高港股交投量。一旦H股「全流通」，本港上市的H股市值便將大增，很多在藍籌內因為流通量不足而被低估的H股，市值將因此大增後有利推高港股市值。
港交所將被視為「全流通」的大贏家，未來將有約2萬億元未流通的股份市值獲得釋放。中證監發言人稱，目前H股的內資股存量並不大，僅相當於港交所上市股份總市值不足7%。市場人士認為，這有利吸引更多中資企業來港上市。
改善內地政府財務槓桿
至於對內地的好處，由於持有內資股的股東大多為主要股東，包括中央政府和地方政府，所以將估值被低估的內資股轉為「全流通」的H股，有助該部分股東套現或融資。此舉可改善內地政府、主要股東等的財務槓桿，甚至令內地銀行體系更穩健。
銀河國際證券業務發展董事羅尚沛表示，在公司治理上，「全流通」改革好處也不少。首先是H股「全流通」後，將不需搭建紅籌架構來完成重組，減少上市成本和風險，也有助提高公司治理質量和外資監察管理層的可行性。
沽壓會否增加視當時市況
但他續指，值得留意的是H股「全流通」實施後，紅籌股回歸A股的可能性將增加。另外，由於H股「全流通」是A、H股獲對等架構，未能滿足A股上市條件的公司，可先在H股上市，待時機成熟回歸A股。至於「全流通」後，H股會否面臨海量沽壓，則要視乎當時市況。
恒指全周跌逾1,300點
港股方面，中美貿易協議再有變數，港股先升後回，昨日微升2點報26,326點，全周累計跌逾1,300點，是8月初以來最差。國指則跌2點報10,424點，成交僅621億元。
市場焦點在阿里巴巴(9988)昨日開始的招股，阿里以每股不超過188元的價格，發行5億股，每手100股，入場費約18,989元。阿里巴巴預計集資淨額約935.42億元，若超額配股權全部獲行使，集資淨額將增至約1,076億元。
阿里董事局主席兼首席執行官張勇更向本港投資者發公開信，表示在2014年，阿里巴巴遺憾地錯過香港上市。香港是全球最重要的金融中心之一，過去幾年間，香港資本市場已發生很多令人鼓舞的重大改革。「在當前香港社會發生諸多重大變化的時刻，我們依然相信香港的美好未來。我們希望能貢獻自己的綿薄之力，積極參與到香港的未來建設中。」