恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
英國大選結束後，英鎊前景轉為審慎，由首相約翰遜所領導的保守黨順利以過半數當選成立新一屆政府，至於在野工黨則以203：364席大敗於保守黨。正如大選前首相約翰遜所承諾，他將嘗試帶領英國於聖誕前脫歐，且希望最遲於明年1月底前脫歐。而按照歐盟與英國的約定，雙方的貿易協定必須於過渡期（即2020年12月31日）結束前達成，這代表英國將只剩下約12個月的「緩衝期」來完成貿易關稅協定。
英國持續多年的「脫歐」僵局可望結束，刺激英鎊匯價急升至1.35美元位置。英國10年期債息同告上升，並靠近5個月高位，顯示早前避險情緒已大幅消退。從技術分析角度上看，是次英鎊由9月初近1.2美元低位開始的升浪，至本年3月高位約1.338美元水平大致完成，或反映是次升浪或暫告一段落。往後我們要留意英國與歐盟在關稅問題上的談判進程以進一步衡量英鎊匯價去向。由於現時英國有着大約5成出口均輸往歐元區其他成員國，若歐盟一旦要求英國一個較高關稅率重返歐盟單一市場，英鎊匯價或有機會出現調整。
蘇格蘭或再辦獨立公投
除關稅議題外，日後仍須關注英國內部的政治情況，如蘇格蘭會否發動脫英公投及英國與北愛爾蘭日後關係等。蘇格蘭一直期望保留在歐盟內，蘇格蘭首席大臣史特金過去已表明如英國離開歐盟，便會要求於明年舉辦第二次獨立公投。另外，根據約翰遜的脫歐協議，英國雖脫歐，但北愛爾蘭將繼續保留於歐盟內，也是說，北愛與愛爾蘭之間是不會有硬邊界。相反，北愛與英國之間將出現一條海上邊界，這樣又會否引起將北愛從英國分裂出去的爭議，未來備受市場所關注。英國有可能出現分裂危機，這也是未來影響英鎊走勢的一大風險，故筆者現時對英鎊前景由選前樂觀轉為審慎。（以上為個人意見，不應視為推介或游說投資任何產品，投資涉風險，產品價格可升可跌及市況或大幅波動，投資者應詳閱風險披露、銷售文件及章則，再作投資決定。）