內地10月份物價指標大幅走低，CPI同比跌至0.5%逾十年新低，核心CPI連續四個月維持在0.5%的低位，反映工業品價格的PPI也暫停回升勢頭，市場普遍預期未來數月CPI大概率將跌至0以下。CPI同比降至0以下，往往意味着經濟陷入通縮和衰退。但如今經濟學家們似乎並不擔心，在數據與市場對中國經濟復甦的樂觀預期之間，似乎出現了巨大的反差。
社會消費需求仍弱
經濟學家探究反差背後經濟復甦的真相。中國金融四十人論壇研究部主任徐奇淵觀察到，今年1月份到10月份，物價降幅最大的首先是食品，主要原因是豬瘟緩解，供應增加，其次便是交通通信。疫情改變人們生活和消費行為方式，交通出行的需求減少，但其他消費並未相應上升，正說明整個社會消費需求仍然偏弱。至於工業生產，雖然工業品價格PPI的回暖陷入停滯，但剔除食品價格和國際石油價格影響的工業品價格明顯回升，顯示工業持續強勁回暖的勢頭。
無論從數據分析還是現實感受，當前中國經濟復甦的矛盾都聚焦於消費。疫情以來城鎮居民收入大幅下降，是制約消費回升的根本原因。雖然城鎮居民可支配收入累計增速已從1季度的0.5%回升到3季度的2.8%，但扣除價格因素，前三季度實際下降0.3%，明顯慢於經濟回升的速度。從短期內延長經濟復甦，到「十四五」構建新發展格局，提振消費都是重中之重，讓居民收入增長快於經濟增速當成為今後一段時間重要的政策目標。 ■香港文匯報記者 海巖