■ 施羅德投資經濟學家預測，明年中國全年的經濟增長會達9％。資料圖片又到了歡慶的歲末，大家大概也鬆了口氣，2020年終於進入倒數階段。從年初新冠肺炎爆發，全球經濟探底，直到現在，歐美各國的恢復腳步始終站不穩。然而，今年的亮點是中國，不僅避開了第二波大規模感染，經濟還率先快速反彈。 ■施羅德投信
施羅德投資集團資深新興市場經濟學家David Rees預測，明年第一季中國的經濟與今年同期相比將成長15%至20％。主因經濟刺激措施效應發酵，加上基期低的關係，隨着效應減弱，經濟成長在第一季過後將會回歸正常化。預估全年的經濟成長仍會達9％。
即便中國今年因出口帶動經濟回升，復甦還有一些路得走。《彭博》報道，中國零售成長仍低於去年達到的8％以下，到今年11月為止，銷售額與去年同期相比仍下降4.8％。此外，餐飲與去年同期相比也下滑0.6%，顯示消費者對外食還是緊張。然而《彭博》也提到，中國政府正考慮推行進一步的措施提升家庭收入與消費，即「需求側改革」，加強刺激需求。
投資料轉向新基建
在股市方面，施羅德投資集團大中華股票主管Louisa Lo和基金經理人Jack Lee觀察，雖然固定資產投資（fixed asset investment）主要在基礎建設與房地產，「我們預期接下來會轉向『新基建』，尤其是5G、資料中心與物聯網的發展。」
此外，隨着收入提升，中國消費者的消費習慣也逐漸演進。兩人認為長期的「消費升級」，會看到消費者增加購買更高品質與更昂貴商品與服務，進而帶動消費成長。從產業角度來看，站在長期成長趨勢上的產業也將表現突出，「我們尤其偏好國際貿易摩擦中的工業自動化、電動車與零組件、供應鏈本土化等領域。」。而全球經濟復甦以及疫苗的成功發展，也將使得景氣循環性產業受惠。
中債料有獨立走勢
在債市方面，施羅德投資集團亞洲總經主管Julia Ho表示，中國債券評價相當具有吸引力，在岸債券的殖利率更較已開發市場來得吸引。以中國10年期公債為例，目前的殖利率約3.3%，但美國的10年期公債殖利率只有0.8%（統計至11月底），兩者利差達到史上最高。「與美債相比，中債可能提供更大的價格上漲潛力。」
隨着中國因中美貿易戰加速過渡到以內需為導向的市場，加上與美國的脫鈎，Julia Ho認為中國的經濟與貨幣政策將不完全與其他國家同步，更適合作為投資人多元投資組合的一環，分散風險。