● 市場認為，三大中資電訊股ADR退市影響有限，且三股現金流強勁，估值吸引。 資料圖片撈底資金料跟進 港股今勢衝越28000
中移動(0941)、聯通(0762)、中電信(0728)三大中資電訊股的ADR今日會在紐交所除牌，但相關的ADR在除牌前卻急升，聯通ADR在美股升逾一成，中移動ADR也升逾5%(見表)。市場人士指出，雖然有關ADR在紐交所退市，惟投資者可以將ADR轉換成H股在港股交易，只是「換了時區、換了交易所而已」；更由於有關的ADR早前急跌，反而顯出其投資價值，相信三股今日也會繼續吸引「撈底」資金跟進，料今日三股都有機會出現約5%的反彈空間。●香港文匯報記者 周紹基
除了上述三隻中資電訊股外，其他的港股ADR也普遍上揚，當中騰訊(0700)ADR較港股高逾4%，阿里巴巴(9988)及美團(3690)在外圍的表現也不俗，推算今日港股有望高開約350點，重新嘗試衝擊28,200點阻力。
三股估值超低 業績後料重估
中信證券認為，三大電訊股的ADR佔總股本份額小，退市影響有限，且三股現金流強勁、現金充足，上市後並無在美國融資記錄，對運營商基本面幾無影響。三股摘牌後，ADR的持有者可以自由將ADR轉換為普通股，並在港股交易。該行預計，三大電訊商在業績期後，有望走出低迷期，加上中移動的股息率現高達7.8%，中電信股息率也達6.4%，令它們的估值有望獲重估。事實上，在美國政府的壓力下，不少海外投資者早前賣出了有關股份，導致了估值被低估。但從上周五，三股的港股在低位開出「大陽燭」走勢來看，部分投資者或已提前布局，準備大手「撈貨」。
中信證券又指出，中移動、聯通、中電信最新的市淨率分別為0.73、0.39和0.43倍，這個水平遠低於全球運營商2.68倍PB的平均水平。在全球疫情中，內地三大運營商的業績恢復速度也最快，縱觀全球，三大電訊商的估值明顯被低估。市場也普遍認為，三大電訊股當前估值已處歷史低點，有望在全年業績期後，估值獲得重估。
港股牛氣沖天 板塊輪番炒作
港股方面，耀才證券行政總裁許繹彬表示，近日港股可謂「牛氣沖天」，資金輪番炒作個別板塊，成交高企2,000億元以上，雖然中美關係依舊緊張，不但封殺支付寶、微訊支付等8項中國支付軟件，紐交所再次決定將三大中資電訊股除牌，但市場資金似乎無懼，因為投資者更為看重的是有關企業的長遠前景。
不過，熱錢的輪番炒作也會為股市帶來一定的短期風險。許繹彬指出，內地物管股上周炒起，多隻物管股升幅逾兩三成。許繹彬認為，中央對物管業有加強監管的傾向，投資者要慎防此板塊的高追風險。他又指，本地地產股近日突然出現「鑊氣」，買盤紛紛湧現，新地(0016)更創下近月新高，他說，本港疫情似有緩和跡象，若情況持續，相信領匯(0823)等收租股會受惠，而地產股本周「落鑊」的機會頗大。
上升動力強勁 後市穩中向好
第一上海首席策略師葉尚志認為，港股進一步升近28,000點水平，估計後市可延續「穩中向好」的走勢，而目前港股成交持續超逾2,000億元，是推動港股的最大動力。他對後市維持正面看法，建議可跟進中資的龍頭企業。
技術而言，恒指突破了去年底的26,000至27,000點橫行區間，資金仍持續流入，故他認為，上周五的低位27,538點便可視作「好淡分水線」，只要大市能守穩27,538點的話，恒指仍處偏強走勢，若形勢持續，恒指在本月有望挑戰去年全年最高位29,174點。
上周五傳出百度與吉利(0175)合作，生產智能電動車，消息刺激吉利股價急漲近兩成，並創歷史新高，但葉尚志認為有關短期升勢已過急，不排除獲利回吐行情隨即出現。另外，MSCI等國際指數剔出三大內地電訊股，引發三股的龐大技術沽壓，但葉尚志相信，有關沽壓釋放完後，股份將可找到階段性底部，並展開反彈浪。