在去年同期低基數的影響下，2021年一季度中國經濟同比增速躍升至18.3%創歷史最高。金融研究院首席研究員朱振鑫對此表示，去年一直疲軟的消費復甦超預期，有望成為經濟持續復甦的動力。全年經濟增長有望呈現同比增速逐季下行、環比增速不斷上行、經濟緩慢復甦的走勢。
朱振鑫說，去年受疫情衝擊後，中國經濟最開始是在外需支撐下首先恢復生產，但消費一直很疲弱。而從3月份數據來看，去年一直疲軟的消費表現超預期。一方面，線下消費復甦明顯，餐飲收入同比增長91.6%，兩年平均增長0.9%，表明當下餐飲消費已經回到到疫情前的水平，後續或將會成為經濟復甦的支撐之一。另一方面，線上消費保持快速增長，實物商品網上零售額同比增長25.8%，兩年平均增長15.4%；同時，對消費有明顯拉動作用的汽車、建築裝潢、家用電器及音像器材、紡織服裝和煙酒類，恢復很快。
在消費復甦的同時，工業增長保持向上勢頭，製造業投資雖未達到2019年同期水平，但3月已出現向上勢頭。
朱振鑫說，當下經濟復甦仍在繼續，結構上已經開始從去年的生產拉動慢慢出現轉變為消費拉動的跡象，尤其是受疫情衝擊嚴重的線下消費，復甦明顯超過市場預期，有望成為後續經濟復甦的主要支撐之一。
價格上漲增「滯脹」風險
中國建設銀行金融市場部專家張濤則指出，中國一季度GDP環比僅為0.6%，顯示經濟恢復進程仍存變數。
張濤指出，疫情令經濟結構優化進程受到干擾，去年金融業對經濟增長貢獻度接近25%，房地產行業的貢獻度也接近10%，即去年的經濟增長有超過三分之一來自於金融和房地產。目前城鎮調查失業率為5.3%，雖然較疫情期間的6.2%顯著下降，但仍高於疫情前5%的平均水平，顯示就業壓力未能緩解。另外，近期大宗商品價格上漲，有的已超過疫情前水平甚至達到歷史峰值，令潛在「滯脹」風險上升。
張濤還指，伴隨全球疫苗接種率持續提升和天氣轉暖利於疫情平穩等因素，中國防疫產品的出口可能會下降，加之美國「去中國化」全球戰略的推進，出口高增長的持續性存在很大不確定。
宏觀政策方面，交通銀行金融研究中心的劉學智認為，政策總基調不用調整，延續穩定性，不轉急彎。經濟恢復後，貨幣政策刺激力度不用那麼大，且最近價格上漲趨勢明顯，特別是工業產品價格，也會對貨幣政策帶來穩物價需求，整體流動性平穩，貨幣趨向於略緊。 ●香港文匯報訊記者 海巖