●阿里巴巴受惠總交易增長、併表高鑫零售及盒馬鮮生銷售增長，全年收入料可升逾39%。資料圖片阿里巴巴(9988) 本周四（13日）將公布截至今年3月底止的全年業績，市場預期，受惠於總交易增長、併表高鑫零售及盒馬鮮生銷售增長，阿里的收入料可升逾39%；但同時預期阿里因增加核心平台、社區團體及本地生活服務等投入，令利潤率受壓。綜合16間券商預測，阿里巴巴今次公布的非公認會計準則淨利潤，將介乎1,587.41億至1,949.94億元（人民幣，下同），較2020年同期的1,324.79億元，按年上升19.8%至47.2%，以中位數1,746.51億元計，按年也有31.8%的升幅。●香港文匯報記者 周紹基
阿里由於牴觸了內地的「反壟斷」政策，早前被罰天價罰款，近日走勢乏力，但市場普遍認為，這反而解除了一大隱憂，期望阿里的業績能給予市場驚喜，以扭轉該股近期的頹勢。阿里股價上周五在港收報219.8港元，跌0.812%；其ADR則折合收報229.55港元，較香港收市價回升1.39%。
「天價」罰款釋長期風險
分析師指出，內地政府4月中因阿里的平台「二選一」行為，處以182億元「天價」罰款，市場亦關注該筆罰款對阿里的淨利潤，會帶來多大的影響，並會等待集團給予各業務的調整策略及步伐、未來下沉市場電商、社區團業務拓展指引等，才會為該股重新估價。
中信証券指，罰款初步消除了該股業務經營的不確定性，長期經營風險被釋放，預計未來將注重社會價值與科技創新。
訊匯證券行政總裁沈振盈亦相信，阿里短期內再收大額罰單的機會轉微，阿里的前景相對其他大型電商明朗，經歷今波調整，阿里現價尚算合理，但要留意新經濟股普遍表現不濟，若業績沒有超出市場預期很多，也只宜短炒，股價在業績前，料僅會在220至250港元水平上落。
核心電商收入料年增37%
中金對阿里的預測屬最保守，該行料阿里今次收入按年升39%至7,092億元，估計純利按年升7%至1,598億元，非公認會計準則淨利潤按年升20%至1,587億元。單計第四財季，中金料阿里非公認會計準則淨利潤則按年升24%至276億元，低於市場預期328億元，主要因新業務及本地生活投資增加。
中金預期，阿里的服飾及快消品類，會保持穩健增長，第四財季的毛交易總額(GMV)按年會升32%。受惠於低基數效應及高鑫零售併表，預計第四財季度收入同比可望增長57%至1,793億元，核心電商收入按年增長37%。
但該行亦稱，與監管不確定性相比，阿里的長期競爭力更受市場關注，該行判斷阿里將重點投入社區團購、本地生活服務及下沉市場電商業務。
力拓社區團購 利潤承壓
安信證券亦預計，阿里巴將會加大對核心平台業務的投入，同時鑒於季度內加大本地生活領域投入，預計核心商業其他板塊季度內虧損將擴大。該行亦指，阿里巴巴近期整合升級組織架構，成立MMC事業部以專注社區團購業務，充分彰顯對社區團購業務重視程度。
據聯合國貿易與發展會議日前發布的報告，受疫情因素影響，電子商務從2019年佔零售總額的佔比，由16%增到19%，其中韓國的電商銷售在零售總額中佔比最高，從2019年的20.8%升至25.9%，中國電商銷售佔比24.9%，英國為23.3%，美國為14%。
報告顯示，按商品成交金額(GMV)排名，前13家電子商務公司有11家來自中國和美國，阿里巴巴銷售額高達11,450億美元，位居全球第一，是排名第二的亞馬遜5,750億美元的近2倍。京東(9618)位居第三、拼多多第四、美團(3690)第七。