[2000-10-30] 聚寶盆：「牛熊」界定
有人問我：在現在的股市裏，可有明顯的「牛市與熊市」的界定？
過去有人將二百五十日平均線作為「牛熊分水嶺」，即指數跌破二百五十日線若干個百分點，而又在一段時間內無法重返其上，這就進入「熊市」。同樣道理，當指數升越二百五十日線，並企穩其上一段較長的時期，如此這般，大市則處在「牛市」。
至於破二百五十日線多少個百分點為準，以及要歷經多長的時間才有效，就沒有什麼準則，在這方面亦屬「各施各法」。
也有人認為，現在資訊發達，入市消息來自方方面面，影響股市的因素非常多，所以市情的變化會比較快。因應這一環境，從全球股市日漸「一體化」這個角度看，除非全球經濟出現很明顯的「火紅火綠」或「衰退現象」，否則大部分時間的股市，會是「非牛非熊市」，即看似是「牛市」，卻是「牛」了一段日子之後突然受影響而下挫，「轉眼間」，會跌破二百五十日線而貌似進入「熊市」。
同樣地，當在「熊市」進行了一段日子後，壓抑的因素起了變化，人們入市的興趣又重臨，於是很快地便會「三扒兩撥」快速上升，重越二百五十日線，又進入人們預期要來的「牛市」了。
以今年來說，就已經有兩次跌破二百五十日線，以及一次升越二百五十日線的紀錄。看來，「非牛非熊市」的特點就是在二百五十日線之上大跳「扭腰舞」——一時升越，一時跌破，令投資者眼花繚亂，目為之眩。
針對這種情況，切要記住：不要永遠做「好友」，也不要永遠做「淡友」。「好淡」之間如何抉擇，何時易位，就要自己來衡量了。 殷山
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