[2000-12-13] 聚寶盆:憧憬減息

　市場都在期望：二○○一年一月間，利率可以調低四分一厘。

　這個憧憬是美國聯邦儲備局長格林斯潘帶起的。他日前強烈暗示美國必要時會減息，以避免經濟「硬著陸」，亦即經濟放緩的程度超過預期，若不採取措施刺激，就可能引發衰退。

　作為美國經濟的一個主要監控者，格林斯潘可以運用的手段不外兩個。一是「靠把口」，在適當時發出警告，讓更多人知道警惕，並引以為鑑。另一是以利率作為武器，當經濟過熱時就加息，過冷時就減息。

　由於港美之間有聯繫匯率，所以，香港商界、投資界人士，都非常關注美國利率的走向。原則上，為了保持聯繫匯率的穩定，美息上調，港息多數要跟隨。同樣地，美息下降，港息也有下調的空間。本來，如果沒有聯繫匯率，當香港深受亞洲金融風暴的衝擊，是大有條件做兩件事的。一是將貨幣作適度的貶值，二是較大幅度地減息。這兩件事在東南亞很多國家其實都已做了。香港為了顧全聯繫匯率穩定的大局，結果這兩件事都沒有做，而靠本身的實力，港人的勤奮和靈活應變，終於克服金融危機的衝擊，現在復甦情況甚至比一些東南亞國家和地區要好。也陷鉹H自己未必有很深刻的體會，但海外人士對香港在這一役中表現出的「大將風度」，還是留下深刻印象，不少人讚嘆不已，所以，港人千萬不要妄自菲薄。

　如今，美國傳來明年初有望減息的信息，港人自然高興。雖然現在還只是「得個講字」，現證諸美國已公佈的連串經濟數據，加上格林斯潘的放言，顯示明年減息兌現的機會相當大，有銀行家甚至預言，明年初很可能連番減息，幅度可達四分之三厘至一厘。 殷 山