[2003-09-10] 人民幣不升值的理據

丘振渺

　人民幣成為「眾矢之的」，原因不外：美國和日本都指人民幣匯率採用與美元掛鉤的方式，把匯價訂在一比八左右，低估了人民幣值，應訂在一比四左右，即人民幣應升值近一倍；依二○○二年的統計，中國大陸對美國的貿易順差達一○三○億美元，如人民幣不升值，今年可超過此一數位；中國的外匯儲備大幅上升，人民幣有調高匯價的基本實力。

　中國對人民幣不升值所持的理由，則是：一、以日本為鑒，不足為取。一九八五年，美歐聯手施壓下日圓一路勁揚，後被認此為引發當時經濟衰退的禍首。類似情況，中國當然會提高警覺。二、保持匯率穩定，有利於中國創造良好的經濟發展，與金融的穩定。三、中國國民生產總值的增長，加上釘住美元匯率，美元走貶，人民幣相對也走貶，出口競爭力自然提高。況且中國的競爭力，非單來自人民幣升值問題，包括勞動成本低、技術不斷改進、質量不斷提升、基礎建設一再加強等，再配合改革動力日益完善的經貿制度，致中國產品日趨物美價廉。另外，外國跨國公司在中國的投資，也創造了出口成績。

　至於高外匯儲備問題，大陸引用「歐元之父」諾貝爾獎得主蒙代爾今年五月中旬在北京的談話作為辯解，蒙氏謂：「保持人民幣穩定是明智之舉，一個對外匯兌換實施控制的國家永遠不必將其貨幣升值。政府應該做的是影響他們的控制，逐步朝著貨幣自由兌換的方向發展。而欲調整人民幣匯率，最佳時機？二○○八年北京奧運時。」另外，亦引用日本案例作為辯解。

　日本長期以來居世界外匯儲備持有量第一位，其外匯儲備的總量已經超過日本的全年進口額，那麼日圓是否應根據日本外匯儲備的增長而升值呢？實際的結果是背道而馳的。何況，為持續深化經濟改革，吸引外資，持有大量的外匯是必要的。而一九九七年亞洲金融風暴，人民幣堅持匯率穩定，已付出沉重代價，並善盡了國際責任。

　人民幣升值與否涉及到大陸通貨緊縮與失業等問題，這是大陸當前的國家主要利益，而非次要利益，處理不當，易引起社會動亂和金融危機。然而基於民族主義，大陸當然會感到美國要求人民幣升值，為何不要求日幣升值，反而聯合起來要求人民幣升值，如此指三道四，已侵犯到大陸的金融主權和敏感的民族主義，大陸必會力抗到底；何況美、日、歐國民平均所得約三萬美元，大陸只有九百美元，相較之下不合理。　　摘自台灣《聯合報》