[2003-10-17] 國盛港強 港評級跳升

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「神五」效應令三地評級上調。

　【本報訊】（記者　何麗琪）神舟五號成功返回地球，顯現中國國富民強，國運興隆。評級機構穆迪投資(Moody,s)在「神五」完成飛天夢的頃刻，調高中國內地、香港及澳門評級，其中香港長期外幣債券評級更連升兩級。此舉令評級機構給予港評級差距收窄，有利企業發行新債時，取得更理想的債券級別，為港府大力發展債市造勢。穆迪並馬上調高七間香港企業的評級。

　穆迪投資昨日表示，該行將中國長期外幣債券評級及長期外幣債券評級由A3調高至A2，並將其外幣銀行存款評級由Baa1調高至A2，短期外幣債券和存款評級由Prime-2調高至Prime-1，評級展望維持穩定。由於調升中國評級，所以一併調升港評級，本港長期外幣債券及銀行存款評級由A3調升兩級至A1，新評級展望為「穩定」，並且確認港元Aaa3評級，評級展望為「穩定」。有關調整反映本港與內地經濟正持續融合。另外，澳門外幣債券評級及銀行存款評級由A3調升至A1，評級展望為穩定。

兩地經濟持續融合

　穆迪解釋稱，調高香港評級主要是由於香港強健的經濟因素和對外交易，包括其國際投資淨頭寸以佔本地生產總值比例計算是全球最大的。雖然香港與中國評級互有關連，但卻毋須一致。因為香港享有獨立的貨幣、不同的司法制度、沒有貿易和資本賬目管制，以及在現時香港稅制下，中國內地並不會向香港徵稅。

　穆迪又表示，近年來中國吸收外商直接投資額持續增加，加速了其出口增長，帶動中國外匯儲備大增，現已接近外債總額的兩倍。此外，中國政府繼續推行審慎的外債政策，將中國銀行和國有企業對外貸款中潛在的道德風險降至最低。因此，穆迪預期中國政府能繼續維持強健的外債償還能力。

惠譽：減省企債成本

　另一評級機構惠譽國際(FitchRatings)董事劉曙明表示，三家評級機構予港評級差距進一步拉近，對本港企業發行債券有正面影響。在債券評級不能高於主權評級的條件所限，調升本港評級的最大好處是，企業新發債時可取得較高級別，減省企業發債成本，對企業發債有利好影響，吸引更多企業發債作再融資，刺激本港債市發展。

　然而，劉曙明補充，該行暫時沒有任何理由調整本港評級，即使調整也是調低機會大於調升。惠譽早前調升中國評級，但香港受制於內部經濟環境因素，所以維持兩地評級有三個級別的距離。

關注財爺下周財赤論

　他並說，該行關注下周財政司司長是否會提出新的理財理念或政策，解決本港結構性財赤問題，才決定會否再調整本港評級。當中最重要是，港府不能靠變賣資產等非經常性收益，來填補經常性收入不足的問題，必須有一套方法去增加政府經常性收入，並且在減少公務員開支上下功夫，政府也需要明白財赤問題並非單憑經濟好轉，便可以解決的。

料今年財赤近900億

　劉曙明預期，今年本港經過SARS後，但經濟已見好轉，料今年財赤達800億至900億元，約佔本地生產總值的5至6%，但有關比例已有一定危險性。

　惠譽亞洲主權評級高級董事Brian Coulton表示，本港財赤問題嚴重，通縮情況亦持續多年，加上經濟環境仍然困難，故評級前景仍然負面。該機構會密切留意本港財赤會否高達一千億元。