[2004-03-13] 航權協議利好國泰股價

　【本報訊】（記者　麥沛天）就港府宣布與馬來西亞達成開放航權協議，國泰發言人表示歡迎。有分析員表示，協議將對本地航空公司業務有正面影響，但短期內不會因此而調高對國泰航空（0293）的目標價。不過，不少證券行近日已紛紛調高國泰目標價，原因是對其內地市場有憧憬，以及貨運業務料會持續增長。

　亨達國際聯席董事黎偉成指出，馬來西亞的航空市場不算龐大，但進一步開放航權，將令本地航空公司的業務更多元化，有助提升本地航空公司的營運能力。

　雖然協議同時讓香港的航空公司，相應獲得經馬來西亞至多個第三國航點的第五航權，意味著國泰可加強來往中東及南亞地區的航班，及縮短部分航線的距離以節省燃油消耗，但有關線航佔國泰業務比重有限，故相信短期的影響有限。

證券行調高國泰目標價

　他補充說，現時國泰的股價已反映其利好因素，對國泰6個月的目標價仍然維持在18元的水平，預計國泰今年的純利會增至39億元。

　然而，在國泰的貨運業務持續增長，以及市場憧憬年內會陸續開辦及增加往返內地的航線，不少證券行已先後調高對國泰的目標價，中銀國際就將其目標價由13元增至17.8元，新鴻基證券則由16.35元調升至18.4元，南華證券亦將12個月的目標價訂為20元，該目標價相等於12.2倍04年度每股盈利及息率4.6%。