[2004-09-24] 保本投資亦會虧損

積金局

　除了債券基金外，其他類別的強積金基金，例如保本基金和均衡基金，都會把部分資產投資於債券。而債券投資的表現，亦會影響到這些基金的回報。

　以保本基金為例，其特點在於穩健及風險較低，投資目標乃賺取與銀行港元儲蓄存款相若的利率回報。故此保本基金會投資在銀行存款，或是一些短期的優質債券。

　根據積金局今年六月份的統計數字，所有強積金保本基金的資產中，便有15%是投資於優質債券。

債券方面估價差異所致

　基於保本基金的穩健投資策略，不少計劃成員或會認為保本基金必可「保本」。但實際上在存款利息長期低企的情況下，一如現在的情況，保本基金是有可能間歇出現輕微虧損的，原因是保本基金中投資在債券方面估價上出現差異所致。至於保本基金的收費，強積金法例亦規定倘若保本基金的投資回報不能達到積金局該月公布的「訂明儲蓄利率」，便不能收取任何行政費用，包括受託人及基金經理費。

　舉例說，假設今年一月所公布的利率為2%，如果保本基金的投資淨回報只有3%，而該月的行政費用為2%，服務供應商最多只可收取1%(3%減去2%)的行政費，其餘的1%只能在其後十二個月的任何一個月，在扣除行政開支後若仍有餘額，才可扣減。這項規定除了保障計劃成員利益，亦可鼓勵基金經理盡力爭取較好的投資成績。