[2005-03-09] 給予香港「中國國際金融中心」地位

■劉佩瓊　港區全國人大代表、香港理工大學工商管理學院副教授

　本文建議中央政府及有關研究部門關注香港作為國際金融中心的定位問題，探索加強利用香港作為中國的國際金融中心，並且在國民經濟「十一五」計劃加以確定。在制定中國的對外開放政策中，多考慮其對香港特別行政區是否給予公平的機會，發揮其在國民經濟發展中的獨特優勢及作用。

　香港的銀行金融及服務業在面對著信息技術革命帶來的衝擊，進行了大幅度的結構重組，銀行業務也由傳統的存貸款業務走向金融投資多元化服務，並且要節省成本，擴大市場範圍及增加客戶，香港的銀行數目大幅減少。然而，香港的銀行仍包括來自亞太區、歐美、中東、非洲等的主要銀行機構。

港銀行業維持優勢的兩個因素

　香港的銀行業得以維持優勢有賴兩個主要因素。第一是為中國在海外集資融資提供服務；其次是香港建立了很活躍、多元化的金融市場，例如債券、外匯、期貨等；有無數的金融衍生工具；更重要的是資金自由流動，又有很好的法律制度、信息系統及金融業的人才形成一個優良的市場環境，吸納了很多金融機構來港進行金融投資活動。香港的金融市場可謂「麻雀雖小、五臟俱全」。而形成這個一個成熟、現代化的金融市場，不是一蹴即就的，資金投入或硬件建設也不是關鍵，而是有相適應的環境、法制、基本設施及社會意識作為基礎的。

香港金融中心的地位

　可是，香港的金融市場如果只限於本港境內的活動，則規模太小，交易量低，難以維持機構的生存。然而，對外開放隨時要面對很多熱錢來去無蹤的衝擊，風險很大。如果世界各地的資金都參與市場活動，則個別勢力操縱的能力便減少。因此，香港必需努力宣傳，促進其地區性金融中心的作用。其中就是內地利用香港作為一個中國體制外、或境外國際金融中心的地位。

中國未在國際金融市場爭取主動

　中國的經濟規模已經成為強國，2002年中國的GDP有12,371億美元，排於第六位（美、日、德、英、法之後）；如果按照購買力平價指數調整（PPP）計算，中國名列第二，僅次於美國。2003年，中國公佈的人均GDP是1000美元，如果按照PPP計算，中國的人均GDP是4,900美元，相對於美（$37,800）、日、德、英、法、意等國（$27,000）為低，卻遠高於另一人口大國印度($2,700)。中國的城鄉居民儲蓄餘額超過10萬億人民幣，其中70％是定期存款，反映中國擁有強大的投資資金，卻缺乏可靠成熟的金融市場吸納這些資金，促進經濟發展。對外方面，中國的外匯儲備已經達到6,100億美元。在擁有大量資金而缺乏資本賬目流通的機制及活動下，成為被迫人民幣升值的藉口，也妨礙了中國在國際金融市場發揮影響力。人民幣與美元掛鉤雖然維持了出口的競爭力，國內付出的代價卻很大。如果加強對外的金融投資活動，例如靈活調動境內外資金，進行分散的投資，才能掌握今日世界金融經濟的特徵，從中獲利或分散風險，消除國際對我國金融干預的壓力。而內地資金在市場上有足夠的資金規模，對於穩定市場、平衡勢力很重要，也是防範國際大鱷的最佳辦法。時至今日，中國仍未在國際金融市場活動方面發揮力量及爭取主動，與中國的經濟力量並不相稱。

龐大人民存款應有合理回報

　當然，對於一些企業缺乏專業知識及經驗的情況下造成重大損失是很令人痛心的。這是中國企業管理機制仍未完善的結果。金融投資很講求專業性、信息的流通，及迅速的反應。而香港就具備了這些條件。例如國內的社保基金、一些基金公司，如果能夠在有制約的情況下，通過香港投資到國際金融市場，對於建立健全的社會保障制度提高了保證。也使數達萬億的人民幣存款作有合理回報的投資。在投資策略上，如果內地有新的投資資金及政策出台，首先考慮利用香港的市場，然後逐步增加投入，將更能為內地發揮集資、融資及投資的作用。

港在國家對外開放中受關注不夠

　香港自回歸以來，在「一國兩制」下摸索。七年多來，當中國逐步與世界接軌，香港反而處於夾縫之中。香港在國家對外經濟開放中受到的關注不夠，以致反而缺乏優勢，特別在規模經濟上不及歐美等大國，例如很多「世貿」的市場准入條件並未考慮到香港以中小企業為主的市場經濟特徵，因而造成經濟合作發展的障礙；另一方面，香港企業在內地又不算為本國經濟體系的一分子而未能參與。因此，雖然有很好的基礎，卻未能發揮作用。一方面使香港未能為內地發展、特別是內地及西部地區；另一方面又使香港的業界及市民對經濟前景難以樂觀。因此，我建議有關中央政府及研究部門關注香港作為國際金融中心的定位問題。 （本欄目每周三刊出）（文匯論壇）