[2005-06-07] 由交銀來港上市談中國金融改革

■曾淵滄博士　香港城市大學MBA課程主任

　交通銀行將在本月中於香港上市，這是中國內地註冊的銀行第一次在境外招股上市，具有特別的意義。

　緊跟著交通銀行之後，本月底會是民生銀行前來上市，再然後是建設銀行、中國銀行……交通銀行掀起了內地銀行境外上市的序幕。

金融機構改革進展緩慢

　中國改革開放二十多年，改革進展最慢的環節就是金融機構。中央政府一直擔心內地的銀行沒有競爭力、壞帳多，因此千方百計地保護，但是越是保護，越沒有競爭力。還有，二十多年來，中國各行各業的人才大大增加，就是金融業的人才增長最緩慢，不少精英到海外求學，學成後相繼投入外資金融機構旗下，回國加入內地金融機構工作者少。因此，內地的金融業也是各行各業中人才最缺乏的行業，因人才短缺，中央遲遲不敢開放金融業。

「人情貸款」是高壞帳主因

　今日的中國內地，個人信貸系統完全建立不起來，全國沒有人有個人支票，信用卡形同虛設，是變相的現金卡，相當於香港的EPS卡。銀行一方面對個人、零售業的信用市場沒興趣，另一方面又借出大量的人情貸款，人情貸款的壞帳比例特別高，試想想，作為內地國營銀行的經理，今日省長介紹一個客戶來借錢，明日市長介紹一個客戶來借錢，有多少銀行經理敢說「不」？這是一個很現實的問題。因為到今日為止，政企分家之事依然無法全面執行，政企幹部隨時會互調職位，今日的銀行經理若得罪了省長、市長，明日他可能變成省、市長的直屬部下。當然，我們可以唱高調說銀行經理必須有足夠的道德勇氣向省、市長說「不」，但是，現實形勢並不樂觀。

　內地銀行業之所以經營業績差，問題貸款特別多，這種「人情貸款」是主耍原因之一。除了「人情貸款」出問題外，內地銀行業人才不夠是第二個原因導致內地銀行經營得差，競爭力低。

引入外資參股加速改革

　到香港來上市是開放的第一步。我特別重視交通銀行。在上市後，交通銀行已經引進匯豐控股為策略性股東，控有19.9%股份。兩年之後，匯控更可能將控股比例提升至40％。到那個時候，匯控將成為交銀的第一大股東，很自然地，匯控將參與交銀的經營。匯控一旦加入交通的管理工作，將使到交通銀行成為內地銀行中第一家引入外國銀行的管理系統。

　外資參與管理有什麼好處？第一個好處就是杜絕「人情貸款」，外籍經理明白，他們的前途是建立於業績，是建立於不良貸款越少越好的基礎，外籍經理不必買省長、市長的帳，因為省、市長不會突然搖身一變，變成他們的上司。外資參與管理也帶來新的知識、新的系統，能協助內地銀行更有效的管理。

　我期望交銀會成為第一家由外資銀行管理的內地銀行，這將是中國金融改革的重要一步。（文匯論壇）