[2005-10-04] 證券分析：港交所 現價吸納看29元
信誠證券聯席董事 連敬涵
港交所(388)普遍為散戶及基金所喜愛，主要由於股價一直穩步上揚及派息理想所致。自從港股於7月成交持續好轉下，市場交投明顯上升，以交易費為主要收入來源的港交所自然受惠。
由於第二季市況較淡靜，令港交所上半年來自交易費的收入只輕微上升2%。不過，隨著第三季認股證成交額屢創新高，以及多隻大型藍籌股的半年業績理想，加上多隻半新股的衍生工具相繼推出市場，令港股成交量於第三季明顯上升。隨著包括集資額逾600億元的中國建設銀行及領匯等多隻新股將於年底上市，市場預期未來3個月的新股總集資額達1,000億元，相信港交所第四季收入將可錄得不俗升幅。
此外，雖然加息周期尚未完結，在息口持續上升下，相信下半年來自投資收入的比重將會繼續上升。
鑒於預期下半年來自交易費的收入增長幅度可望加快，加上港交所或可於下年初推出新產品如牛熊證，以及繼續有多間大型中資企業及房地產投資信託基金(REITs)上市，集團前景相當樂觀。再者，港交所中期派息比率達91%，反映管理層派息政策慷慨。由於港交所為一隻高增長及財政穩健的優質股份，而股價近期再創新高，預期在現水平鞏固後，仍有上升空間，建議投資者可於現價吸納，目標價29元。筆者未持有此股。
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