[2005-10-15] 港交所專文：港股如何釐定收市價

香港交易所交易市場科

　前兩期在此專欄跟讀者說明過有關交易所開市前時段的一些資料及運作。開市前時段提供了一個機制去計算一隻證券於交易當日的開市價，今期會向大家說明一下收市價是如何釐定的。

最後1分鐘5價位均價

　現時香港交易所有明文規定證券收市價的計算方法。在正常情況下，交易所的交易系統會於每一個交易日的最後一分鐘，即是由下午3時59分正開始，每隔15秒錄取股份按盤價一次，一共錄取五個按盤價，而一隻證券的收市價會以所錄得的五個按盤價的中位數計算。

　什麼是按盤價呢？若一隻證券於持續交易時段內或交易結束前有成交，按盤價一般為最後錄得的成交價；但在有一些特定情況下，按盤價的釐定取決於一隻證券當時的買盤價、沽盤價或上個交易日的收市價。按盤價的詳細釐定方法載於交易所的規則內。使用按盤價計算一隻證券的收市價是因為按盤價可以反映證券在某個特定時刻的價值。

　以下的例子可以進一步說明一隻證券的收市價如何計算：

　時間　　　　　按盤價

　下午3:59:00　11.10元

　下午3:59:15　11.15元

　下午3:59:30　11.15元

　下午3:59:45　11.10元

　下午4:00:00　11.05元

　若把五個按盤價由低至高排列，其中的中位（或中間）價格就是收市價。在此例子中，收市價便為11.10元。這個計算收市價方法的好處在於簡單易明，而且可以避免收市價完全取決於最後一宗交易的成交價，亦可確保收市價不致由單一項交易或交易規模所影響而變得不合理。

　若投資者需要更多有關證券交易安排的資料，可向你的股票經紀查詢或參閱香港交易所網站www.hkex.com.hk內的資料。