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司馬敬
美股隔晚牛皮，沃爾瑪不盡人意的獲利預測，以及券商調降航太巨擘波音的投資評級等，拖累了道指。道指收市升2點，報10,882.15點，標準普爾500指數升0.02點，報1,273.48，而納指則收市升13.41點，報2,276.87點。外圍美股升勢放緩，惟這邊廂的港股昨日仍以反覆向好為主，並出現連續第四個交易日上升。
港股於昨日早市高開後，即見滑落，其後企穩於15280水平；午後初段呈窄幅上落，但隨後持續回升至15300水平以上。恆指全日最終收報15344，升73點，成交276億元。匯控(005)造好，升1元至127.7元，和黃(013)重新啟動分拆意3G業務上市，升1.7%，思捷(0330)被摩根大通減持，但揚升3.5%。
國內金融股再度造好，建行(0939)揚2.7%，交行(3328)再創上市新高，升3.2%，中銀(2388)亦升0.1元至15.5元。至於國壽(2628)亦創新高，抽高4.2%，平保(2318)揚2.6%，財險(2328)亦倒升1%。
中國人民銀行日前公布，今年M2增長16%，新增人民幣貸款為2.5兆人民幣。高盛指出，此舉反映人行有意收緊貨幣政策，確認人民幣貨幣及債務市場利息會逐步上升，對交通銀行(3328)息差有利，維持交銀「優於大市」評級，目標價3.94元(現價3.975元)。
佢表示，交行持有淨同業資產佔盈利資產比重8.1%，較建設銀行(0939)為高，故交銀可受惠內地加息，而人行新貸款增長目標於今明兩年為12%至15%。
佢指出，較喜歡交銀多於建行，因交銀受惠多項利好因素，包括有更大息差擴闊空間；每股盈行增長更快；內地四大國有銀行上市對交銀影響較少，而匯豐銀行於08年後可增持交銀股權至40%。
東風汽車多元化增盈利
東風汽車(0489)自上市以來股價屢創新高，昨日最高見2.15元，收市報2.125元，較其招股價1.6元高出34.4%，近日成交量明顯增加，配合升勢。
其實，比較起駿威汽車(0203)及華晨汽車(1114)，它們的規模及產品鏈條的完整性都不及東風汽車，市場預測駿威05年及06年的市盈率，分別為8.75及8.2倍，而東風06年的市盈率在6至7倍之間，具一定的吸引力。
雖然現時中國汽車公司正面臨艱難時期，但東風多元化品牌發展，相信能有效地減低市場風險，實現未來盈利增長。事實上，東風具相當的盈利能力，預期今年盈利為15.2億元人民幣。
從表面上看，其盈利較去年下降了47%，但事實上其盈利能力並沒有下降。這是由於它去年進行重組後，部分子公司盈利以前以100%入賬，今年起將以50%入賬，若以同等基礎計算，盈利將增長15%。
按05年上半年銷售量計算，東風總汽車銷量佔全國製造汽車總銷售量的12.9%，若單以商用車及乘用車的銷量計算，其市場佔有率大約為10.9%。這也是國際買家和基金對它的鍾情原因。
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