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■宋小莊博士 法學專家
香港應該向新加坡取什麼經？其一是，取建立自貿區之經。新加坡近年來之所以在東南亞地區一枝獨秀，關鍵在於其既與東盟又與美歐日建立了自貿區，並因此成為東盟與美歐日等發達國家溝通的橋樑；其二是，取外儲管理之經。25年來新加坡每年外儲投資回報率高達9.5％（以美元計算），遠高於期間5.3％的全球通脹率。這一成績，足以令香港有關部門汗顏。
七月中旬行政長官曾蔭權到新加坡取經。對曾氏應取何經，香港各界眾說紛紜，唱正調、唱反調者皆有。有說取儒家治國之經，有謂取培養政治人才之經，有稱取市容清潔衛生之經，有云取一黨獨大、掌控媒體之經，總之五花八門林林總總，極有花邊新聞之價值。
取新加坡與東盟建自貿區之經
然而，筆者注意到傳媒卻漏掉兩部重要之經。一經是建立自貿區之經，另一經是管理外儲增值之經。此兩經，乃香港特區所需，新加坡所有，香港特區可有，但至今未有，故值得去取。如曾氏是唐僧，因他身邊缺乏孫悟空一類的人物，甚至沒有沙僧、豬八戒之角色，故要借芭蕉扇扇一扇。
香港特區如要長治久安、繁榮穩定，務要背靠祖國，面向世界，此為老生常談。但在經濟全球化之今天，老生之常談須注入新內容，才能歷久常新，與時俱進。新加坡也有一句老話，背靠東盟，面向美歐日；背靠美歐日，面向東盟。在經濟全球化之今天，新加坡已賦予其新內容。
其要點是：既與東盟建立自貿區，又與美歐日建立自貿區，南北交融，東西逢源。新加坡既是東盟跨進美歐日之跳板，又是美歐日進入東盟的橋樑。新加坡經濟持續發展、失業率保持低水平，有賴於此。
反觀香港特區，自翊為自由港，卻不屑與諸如美歐等貿易夥伴建立自貿區關係。除近年與祖國建立CEPA關係外，迄今未曾與其他國家或單獨關稅區建立自貿區關係。為何新加坡能，香港卻不能呢？此可取之經者一。
取新加坡管理外儲之經
另一經涉及外儲管理增值。香港是國際金融中心，其外儲曾名列三甲，但至今卻甩到五名開外。香港金融管理局坐擁萬億港元的外匯基金，但2005年的投資回報僅為380億港元，投資回報率約多於百分之三，不如債券利息，甚至不如某些外幣存款。儘管不能以一年看長遠，但香港回歸以來，外匯基金的投資收益也不過是百分之五、六。
如與新加坡相比較，香港實在汗顏。管理新加坡外儲的GIC成立於1981年，截止今年三月底，25年間每年投資回報達9.5％（以美元計算），或8.2％（以坡元計算），遠遠高於該期間5.3％全球通脹率。為甚麼新加坡能，香港特區卻不能呢？
其原因固然很多，據筆者觀察至少有以下幾點：（一）重視程度不夠。新加坡GIC由內閣資政李光耀任主席，他德高望重，極有領導才能，極富國際視野，能進行有效監管。但香港金融管理局局長卻被稱為總裁，連香港特區的主要官員都不是，他只向財政司司長負責，而不是直接向中央政府和行政長官負責。
（二）忽略新興市場。GIC重視新興市場的投資，中、印、韓、俄、巴西等國皆為其投資市場。但香港有背靠祖國的優越條件，卻不願把外匯基金投放在有風險管理的大陸項目，以取得較高的回報。
（三）投資組合貧乏。GIC既投資於股票、外匯和債券，還投資於地產和商品。但香港金管局的投資策略較為狹窄。在投資回報極低的情況下，港府卻以緩解財政為由，發行年息4、5厘的港幣債券，擺明要做賠本生意，奈何。
以上兩經是否可取，社會諸公以為如何？！（文匯論壇）
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