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香港交易所衍生產品市場
承接上期對期權合約的基本介紹，包括期權合約定義、用途、與衍生權證的分別、槓桿效應及波幅與價格的關係等，以下將介紹在實際參與指數期權買賣前須了解的事項。
指數期權交易額計算方法
我有意買入某指數期權，但不知道交易金額之計算方法？
買賣指數期權之交易金額是期權金(點數)乘以合約乘數(每點價值)。假若一張7月份行使價為20,200點的恆生指數認沽期權合約的期權金(點數)是250點，該合約之交易金額便為12,500元(250點之期權金×每點50元之合約乘數)。指數期權的買賣方均以按金形式買賣，故買方並不需要於交易時繳付全數之交易金額(在以上例子為12,500元)。至於按金要求的計算，是由結算所因應相關資產之歷史價格波幅等不同因素每天計算出來，因此其水平每天均有所不同，但不會高於交易金額。投資者可瀏覽香港交易所網頁獲取有關最新按金估算參考表(http://www.hkex.com.hk/rulereg/futrsksys/mertc_seoch.htm)。當然，投資者亦可選擇全數繳付12,500元之交易金額，免除按金計算上的疑難。而由於指數期權系列繁多，投資者可在買賣前透過經紀查詢有關指數期權系列之最新按金要求。
什麼情況被追收保證金
聽說買賣指數期權，投資者可能被追收保證金。追收保證金會於什麼情況下發生？指數期權以按金形式交易，投資者買入時所繳付之金額為基本按金，而該金額為交易金額的一部分。當投資出現虧損時，假若虧損的金額令其戶口結存的水平低於維持按金時，投資者便會被追收保證金，以確保投資者有足夠資金來履行其合約責任。維持按金的水平大約為基本按金之八成。
行使價與資產結算關係
指數期權合約之行使價與相關資產之結算價有何關係？又如何釐定相關資產之結算價？
指數期權合約之行使價是合約為相關資產(指數)於到期時既定的買賣價格，當買方(長倉持有者)行使其合約權利時，雙方同意必須以此行使價指數作買賣交易。但由於指數期權合約是以現金形式結算，並不涉及實物交收，所以需要一個指數參考價格來計算結算時合約之價值。認購指數期權結算金額之計算方法是將指數之結算價減去行使價再乘以合約乘數。認沽指數期權結算金額則是行使價減去指數之結算價再乘以合約乘數。例如，到期日的恆生指數結算價為20,100點，行使價為20,000點的恆生指數認購期權之結算金額便是5,000港元[(20,100點-20,000點)×50元]。相反，當恆生指數結算價較行使價為低時(例如19,000點)，該認購期權合約持有者便因無利可圖而放棄行使權利。
相關指數之結算價的計算方法為該指數在到期日每五分鐘所報指數點的平均數，並由有關指數公司計算。
如欲獲取更多有關資料，請瀏覽香港交易所網站或以電郵形式查詢：
網址：www.hkex.com.hk，
電郵：info@hkex.com.hk。
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