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第一上海市場策略員 葉尚志
7月27日，港股跌勢開始轉急，確認進入中短期的升後調整階段。恆指一開盤已失守22783的短線支持位，早市於22700水平略作喘定；惟外圍股市跌勢未止，恆指於午市進一步擴大跌幅，最後收盤報22570，全日合計下跌641點，成交量激增至1125億元，為歷來第二大的單日交投量。
對𢓭基金拆倉 亞太受衝擊
目前，環球股市進入震盪局面，情況就跟今年二月尾出現的形勢相似；美國二級樓按危機為觸發點，引發美元跌勢轉急，加速了對沖基金進行利差交易的拆倉活動，因而對全球金融市場(包括商品市場和貨幣市場)造成波動衝擊元素。現階段，歐美股市反覆回落了逾一周時間，已非本地市場焦點，料歐美股市短期內的波動，對港股的影響力會相對較小；反觀亞太區的新興市場，受到對沖基金活動的影響較大，在龍頭市場南韓股市帶頭下滑的情況下，區內股市(包括港股)所受到的打擊，會來得更為直接。
技術走勢方面，恆指已一舉跌穿10天和20天平均線，並且失守前一級微型浪底22783，確認進入中短期的升後調整，反彈阻力區在22800至23000，後市仍有向下調整空間。若以最近期的一組升浪來計算，恆指由20184(5月30日低位)上升至23558(7月26日高位)，38.2％、50％和61.8％黃金比率回吐幅度分別可見22269、21871和21472，可以此作為「估底」的參考。
國指表現相對恆指要強，短線支持位12725暫告守穩。中資保險股繼續充當護盤的角色，中國財險(2328)逆市上升0.8％，惟在大盤趨向整體轉弱的情況下，相信中資保險股最終亦難以獨善其身。目前，國指未脫險境，除非能夠回企至13200之上，否則仍以向下失守短線支持位的機會較大。
慎防細價股成下一個目標
現階段，基於短線風險增加的情況，市場以獲利減持大盤指數股為主，細價股暫時並非矛頭所在；而聯洲國際(0048)單日急挫接近50％，應屬個別事件來看待，但若整體市況於短期內未能改善，需慎防細價股最終會成為「開刀」的對象。
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