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韋 君
內地周二晚突然再度調高存貸息率，惟對昨日內地股市並未構成利淡影響，這邊廂的港股在市場熱炒「資金自由行」概念股下，更見愈升愈有。恆指最後以22,346.88報收，升617.53或2.84%，成交則縮減至800.69億元。
就個股表現而言，市場對擁有「資金自由行」概念的股份情有獨鍾，因而刺激相關股份有頗為突出的表現。但即使本地不少H股過去一段時間已累積了頗大的反彈幅度，惟內地股市屢創新高，因而令A股較H股的溢價遲遲未能有效收窄，如今內地股民自由投資港股，也難怪擁有A的本地H股成為市場熱捧對象。
在現時AH股溢價指數中，成份股的大唐(0991)因其H股較A股折讓逾7成，在一眾成份股中屬折讓最大的股份，觀乎中央宣布落實「資金自由行」後，此股升勢更凌厲，反映投資者追兩地股份距離收窄，已成大勢所趨。不過值得留意的是，大唐現價PE已近25倍，相比內地同業的華能(902)和華電(1071)，在估值上已嫌偏高，若比較本地電力股，PE僅為12倍左右，更是高出不少，在貨比貨下，日後內地投資者不排除會轉而換馬本港的電力股。
估值較內地同業明顯偏低
中電(0002)昨以52.5元報收，升0.9元或1.74%。中電截至今年6月底止上半年，錄得純利61.3億元，增長23.2%，每股盈利2.55元。期內香港電力業務的貢獻較去年有所增加，而澳洲TRUenergy的燃氣及電力業務的盈利貢獻亦告上升，至於內地及印度的投資盈利雖輕微下跌，但兩個市場對電力的需求甚殷，預期未來增長潛力仍佳。基於集團海外的拓展，長遠可減輕本港新管制協議所帶來之負面影響，故集團盈利前景值得看好。
另外，中電中期派息52仙，而去年同期則派息50仙，上述股息將於9月4日除息，不妨趁勢吸納，候財息兼收。中電現時息率4.59厘，相比大唐不足2厘，無疑有不俗的吸引力，而其現價市盈率12.77倍，也享估值上的優勢。若投資者睇唔透後市，中電不失為進可攻退可守之佳選，中線上望目標為年高位的60元。
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