信貸環境惡化 08動盪料加劇

放大圖片

　■美國的次按危機引發的金融風暴，07年令環球股市大幅動盪。

　【本報訊】（記者 荊才）由於美國的次按危機引發的金融風暴，在07年除歐美金融機構飽受打擊之外，亦令環球股市大幅動盪，投資業界普遍相信，由於全球信貸環境惡化，08年金融市場動盪勢必加劇。

　據路透社報道，大多數分析師預計，08年金融市場波動性仍將處於高位，因為次按問題的信貸損失預期將會增加。美聯儲局利率政策的不確定、不穩定的油價和樓市的衰退，可能也將成為波動的助推器。

大幅波動 生財有道

　不過，分析師認為，更大的波動性並不是更低股價的先兆，同時也不代表無法賺錢。舉例來說，1990年代末的牛市期間波動性也很大。而更大的波動性將為戰略交易商提供機會，投資者現在可以買賣波動性產品。期權研究公司McMillan Analysis Corp總裁Larry McMillan指出，波動性產品可通過波動性賺錢，無論股市是升是跌。

　芝加哥期權交易所波動率指數是華爾街對投資者憂慮的主要衡量工具。隨著新一年的到來，該指數已經接近最高值的一半，最高值在07年8月的股票沽壓高峰期創下。