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■記者 周紹基
經濟回顧與展望特輯之黃金外匯
「美元疲弱，炒乜都得」，近年幾乎是普羅市民的共識。事實上，除了港股07年狂升近四成外，其他的商品期貨如石油、黃金、白金、白銀、大豆、棉花、小麥、玉米，去年全皆報捷，例如大豆等農產品去年創3年新高。百物騰貴，加上本港近年結婚人數急升，黃金需求熾熱，不少需要購買金飾的市民都「牙痛咁聲」，相反，去年炒金的投資者則賺到「盆滿缽滿」。
金價由06年底的每盎司636.3美元，升至最高的845美元，升幅達33%，就算金價到去年尾略回，仍達每盎司833.2美元，有31%的進帳。雖然帳面上跑輸港股的38%，但由於投資黃金都是以孖展形式進行，甚少𡑔實金，所以升31%是非常可觀的回報。
黃金基金及金礦股大升
例如黃金基金，當中便涉及以槓桿效應的投資者方式，令回報增大，以美林黃金基金為例，截至去年10月底止，基金價格比06年同期有55%的升幅，而荷銀的商品物料基金，同期的回報亦達54.6%，反映貴金屬基金去年大有斬獲。
個別股份方面，紫金（2899）及招金（1818）受惠於金價飆升，股價都有大幅增長。紫金06年底時只有4.344元左右，到07年9月中曾一度升至14.6元，升幅高達2.3倍，至去年底，該股仍有12.1元，升幅仍有1.8倍。招金06年底只有15.52元，07年10月則最高升至44.9元，升幅亦有1.9倍，去年底回落至32.55元，升幅仍有1.1倍，兩者回報皆大大高於金價實際升幅。
國際知名期貨投資大師羅傑斯更預言，未來一兩年，金價每盎司將突破1,000美元。而香港資深投資專家、印尼千禧國際集團董事李德明也認為，隨著美元疲弱，將推動具避險保值功能的金價持續上漲，今年金價有望上衝至每安士1,000美元，投資者買入黃金將會獲得穩定的高收益。
鄭裕彤：金價仍會走高
私人持有周大福珠寶的新世界發展（017）主席鄭裕彤預期，今年黃金價格仍會走高，至於能否升穿1,000美元水平，主要視乎美元匯價與油價表現，若美元匯價疲弱以及原油價格高企，都利好金價表現，但預計今年金價即使走高也不會升至太高位。
輝立：央行增持撐升勢
輝立證券策略師梁家隆指出，金價自美國於去年9月減息以來，已上升15%。資料顯示，金價由99年的20年低位253.2美元計，至今已升了三倍多，並已連升7年；相反，美元則連跌了6年，下挫了24%。可見多年來各國央行持續調整央行儲備組合，沽出美元、買入包括黃金的其他資產，導致美元下跌，亦進一步引發了下一輪沽壓，導致惡性循環，形成黃金近7年的升市。故他認為，金價仍處於長期升勢，投資者仍可趁中、短線調整時買入，若金價回落至800美元附近便可趁低買入。
油價兩年內見150美元
「油價高企、引發通脹」，一向是各國政府近年所關心的經濟議題，不過，事與願違，油價07年繼續發力狂升，由06年底每桶61.05美元，一直升至去年底的95.98美元，升幅達到57%，比很多港股大藍籌的投資回報都要高。而油價07年11月中時曾一度升至每桶99.29美元，差不足1美元便升至100美元，近日更已突破了100美元，難怪各國政府早在年初已表示會增加石油儲備，以對抗高企的油價。
去年飆升57% 惠及油股急漲
目前國際油價在90美元以上水平企穩，許多專家認為，油價每桶100美元只是起點。國際知名投資大師羅傑斯預言，未來一兩年，油價將升至150美元。香港資深投資專家、印尼千禧國際集團董事李德明也認為，隨著中東地緣政治日趨緊張，油價今年將有望挑戰120美元。他又認為，與原油相關的股票也將因油價金價走高而上漲。羅傑斯認為，從供需基本面上來看，由於美國對原油需求巨大，中國和印度等國對原油需求亦大幅增長，而供給卻相對不足，加上美元疲弱，未來一兩年油價將上漲至150美元。
市場需求殷 局勢緊張支持
油價雖然上升，但一般小股民難以投資其中獲利，不過，購入油股股票其實一樣可因而獲利。好像去年初買入了石油股的股民，如果策略得宜，回報亦相當可觀。例如中海油（883）由06年底的7.39元，升至17.6元，升幅便達1.38倍；中石油（857）曾升至20.25元高位，比06年底有84%升幅；就連擁有煉油業務的中石化（386），股價也升至13.4元，比年初亦升86%。
不過，由於油股累積的升幅太大，連股神巴菲特亦要減持中石油，三大油股去年底時已較高位回落不少。但有證券分析員認為，只要石油在今年仍保持上升勢頭，油股股價08年仍會造好。
歐澳元去年齊升一成
美元下挫，外匯自然向上，07年部分外匯的確表現出眾，尤其是歐元，由06年底的兌1.3196美元，升至最高的1.4858美元，升幅達12.5%，去年底歐元報1.4589美元水平，升幅亦達一成，表現悅目。
至於過去數年投資者最愛炒的澳元，去年的波幅就「嚇親」不少人。澳元兌美元06年底報0.789美元，在07年3月之後攀升，到7月曾逼近0.89美元，但8月次按爆發令澳元急跌，6日間澳元由0.865左右急跌至0.7672，跌幅超過11%。比去年初的時更低。
英鎊曾升8% 年底打回原形
當大家以為澳元就此「完蛋」，誰知澳元的韌力與港股有得比，從低位立即彈升，一直升至07年11月初的全年高位0.94美元，高低波幅達23%。但其後，兌美元又在去年尾急跌回0.86美元水平。
除澳元外，英鎊亦受次按風暴打擊，波幅驚人，由06年底的1.9588美元，升至07年11月9日高見2.1161美元，升幅達8%。其後匯價掉頭急跌，至07年底已跌回1.9847水平，全年有波幅、沒升幅。日圓亦是另一隻波幅巨大的外匯，由最低的123日圓，到最高的近107日圓計，高低波幅達15%。
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