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■近期A股持續低迷，加上預期人民幣進一步升值，熱錢加速流入內地伺機在股市「抄底」。資料圖片
【本報北京新聞中心記者海巖18日電】今年一季度，湧入中國的熱錢數量近1,000億美元，同比快速增長39.9%。廣東省社科院《境外資金異常流動研究》課題組組長黎友煥認為，今年一季度熱錢淨流入量為2002年以來的最大。而其中的四大特殊現象，更令專家們擔憂。一些專家擔心，熱錢可能成為加重流動性過剩和通貨膨脹的新因素，並嚴重威脅一年來的宏觀調控成果。
據中國證券報報道，人民幣加速升值、美國次貸危機以及A股市場將見底的預期，使中國市場成為國際游資眼中「最安全的投資天堂」。一季度，中國外匯儲備繼續快速增長39.9%，規模增加1,539億美元。其中，貿易順差增加414億美元，同比下降10.6%；外商直接投資增加274億美元，同比增長61.3%；「其他外匯流入」（含熱錢）增加851億美元，同比增加16%。國家資訊中心預測部副主任祝寶良指出，08年以來的單月熱錢流入量大概是07年的3倍。
經港入內資金 猛增至44%
四大異常之一：一季度實際使用的外資金額激增61.26%，尤其是1月份外商直接投資（FDI）猛增109.78%創近年增長紀錄，在當前內地新勞動合同法實施、企業運營成本上升、外商直接優惠減少以至對外商吸引力減弱、時有外資企業撤資的大背景下，FDI猛增或與熱錢相關。
四大異常之二：經由香港進入內地資金猛增。專家指出，在對華投資前十大國家和地區中，中國香港繼續位居首位。但經由香港進入內地的資金增長過猛，以至在整個外資中的比例劇增至44%，比去年提高約10個百分點。這些外匯資金究竟是來進行實體投資，或者是經由香港進入內地從事投機活動，還是香港資金博取人民幣與港元的息差（目前超過2.5個百分點）與匯差，值得深入分析。
熱錢流入比例 首勝順差
四大異常之三：在外匯儲備增加額中，「其他外匯流入」（含熱錢）佔比猛增至73%，為有史以來最高值，取代貿易順差成為外儲增加的最大來源。
四大異常之四：一季度金融機構外匯貸款飆升，同比大增57%，規模增加488億美元，幾乎已與去年全年511億美元的增加額相當。但專家們指出最令人擔憂的是，相關進口貿易和投資生產並沒有同幅度增加，顯示這些資金並未進入實體經濟。
對於大量熱錢的去向，黎友煥認為，部分熱錢很可能抄底中國股市。社科院世界政治經濟研究所張明也認為，最近上海成交量創了遇冷來的新高，開發商定價也重回堅挺，熱錢可能正在重新進入最發達地區的房地產市場；而瑞銀、匯豐、花旗等研究部門近來頻頻高調唱空A股，也是國際熱錢的通常伎倆以尋找吸籌機會，熱錢或在準備重新進入股市。此外，由於信貸緊縮，熱錢還可能流向資金鏈緊張的實體經濟。而香港的報道也指出了多家香港超級財團加緊在內地增購土地的消息。熱錢大量湧入內地，帶來的風險不言而喻，一些專家尤其擔心，短期內熱錢加速流入會嚴重威脅一年來的宏觀調控成果。
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