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道亨證券
太平洋航運(2343)周四晚以每股13.52元售1.586億股新股，集資21億元，配股價相對前收巿價呈7%折讓，配股數目佔擴大股本後的9.1% 。
公司指出集資所得將於合適的情況下用作購入滾裝船，並投資於拖船及港口等海事基礎業務。於07年底，公司持有現金6.5億美元，淨負債對資本僅1% ，在現時的財務狀況下，本行認為公司沒有集資的迫切性。於配股後，公司的現金水平將接近10億美元，更強的資產負債表有利於公司將來的壯大。
開拓新的業務可減低公司對小靈便型業務的依賴，並分散公司的盈利來源，於09年下半年行業周期有機會回落時尤其重要。乾散貨航運業明顯復甦，波羅的海指數從1月尾的低位5,615點回升82% ，僅低於歷史高位7%，本行維持對該指數全年平均可達8,500點的預測，比去年平均的7,070點高20%( 本年至今平均為7,717 點)。 雖然配股將對短期股價構成壓力，但本行認為調整將為投資者提供良好的買入機會。
考慮到配股的攤薄效應，本行估計太平洋航運2008年的每股盈利增長24%，現價相等於7.1倍08年市盈率，預計股息率8厘，估值非常吸引，重申買入建議，目標價19元(昨收13.54元)，相等於9倍2008年市盈率。
碧桂園12個月目標8.45元
碧桂園(2007)於五一勞動節錄得合約銷售9億元人民幣。主要由於重慶長壽碧桂園和廣州鳳凰城分別錄得銷售額1.58億元人民幣和 2億元人民幣。
碧桂園擁有卓越的品牌。公司開發的物業位於巿鎮，售價較低。本行認為這種物業符合市民的消費習慣。雖然政府宏觀調控造成銀行的信貸緊縮，本行認為碧桂園有力控制相關風險。截至07年12月31日， 碧桂園擁有現金95億元人民幣，足可供其於08年增加土地儲備。現價相當於08年15倍的市盈率，估值吸引。維持買入評級， 12個月目標價8.45元(昨收6.35元)，相當於08年18倍的市盈率，與本行預計的每股資產淨值相當。
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