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香港交易所
一般而言，相關資產價格的波幅對期權合約價格有極大的影響。假設地產股C及公用股D之市價相同，但C之同一月份及行使價期權的期權金卻較D之期權為高，則可能已反映市場參與者預期C股價會較D之股價來得波動。投資者若預計相關資產的波幅上升，則期權的引伸波幅亦會相應上升，故期權價格亦會上升；相反，預測波幅下跌，則期權價格亦會下跌。投資者若要量度期權價格與相關資產波幅變動的關係，可參考Vega值。Vega值是一個風險參數，代表了相關資產價格波幅每百分之一的變動時，期權價格相應的百分比變化。當Vega值越大，期權價格對相關資產價格波幅就會越敏感。
量度期權價格與相關資產波幅變動
Vega值分為正數及負數，代表了期權價格變化與相關資產價格波幅變動的關係是同一方向抑或是相反方向。持有認購期權或認沽期權的Vega值必定是正數，表示當相關資產的價格波幅率增加時，期權價格會同時上升。因當相關資產的價格波幅率增大時，毋論是認購期權或認沽期權，其變為更價內的機會越大，持有認購期權或認沽期權的投資者會獲得更多利潤；至於因增加波幅而引致的風險，則仍然只限於期權金。因此，相關資產價格的波幅增大，會令期權的價值隨之而增加；相反，相關資產價格的波幅下跌，期權變為更價內的機會減少，認購期權或認沽期權的價值亦會隨之而減少。
至於，沽出認購期權或認沽期權則代表了沽出Vega值，所以Vega值會是負數，相關資產價格的波幅下跌，反而會對投資者有利，因波幅變小可減少沽出期權引致的風險(例如面對股票期權買家因期權變為價內而提出行使的要求) ，儘管最高盈利維持不變。
假若現時投資者持有A股票行使價120元的六月認購期權，距離到期日餘下二十個交易日的Vega值為0.9。這代表了若持有這認購期權，A股票波幅上升1%，期權價格會變化0.9。若另一位投資者則沽出B股票行使價90元的六月認沽期權，距離到期日是餘下十七個交易日，Vega值為0.15，代表了B股票波幅上升1%，其認沽期權價格會下跌0.15。
投資者應注意理論上不同的期權行使價對於相關資產價格波幅的敏感程度會有所不同。價外、等價及價內的期權中，以等價期權的Vega值最大。原因在於相關資產些微波幅變動也可令等價期權變為價內期權因而令持有者獲得利潤。至於價外及價內的期權，些微波幅變動卻不足以令期權變為價內，所以這些期權價格對於相關資產價格波幅的敏感度比較弱，尤其是趨向極價外或價內期權，它們的Vega值是十分小，要相關資產的波幅變動大幅上升，才會令價外或價內期權的價格有所增加。
投資者可利用香港交易所網頁的「投資者」一欄中的「期權參考教育站」內所提供的期權定價模式，輸入期權的不同數值，計算出期權的Vega值以作參考。
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