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第一上海市場策略員葉尚志
1月9日。港股表現反覆再跌，大盤連跌第4個交易天。內銀股在配股的陰影下持續受壓，繼續成為空頭追擊的對象，情況對港股整體會造成拖累，我們估計港股大盤仍將以下探支持為發展模式。個別小盤股仍有炒作，鼓其餘勇作出最後衝刺。然而，在大盤逐步失去穩定性之後，小盤股的炒作行為將會明顯收斂，短線投機的值博率出現大幅下降。
淡友有進一步發難跡象
恆生指數在周五表現反覆，早段曾一度出現超賣後的技術性反彈，上升超過250點，但是反彈升勢受制於10天平均線14,703，恆生指數終於在午市再現跌勢，收盤報1,4377，下跌38點，是連續第四天下跌，成交量進一步縮減至451億多元。值得注意的是，1月恆指期貨合約大炒低水169點，並且以接近全日最低位收盤，空頭有進一步發難的跡象。如果外圍股市走低，料空頭有趁機推低港股大盤的可能。事實上，1月恆指期貨的未平倉合約在過去一周時間出現囤積，增加了接近10,000張，顯示市底動力出現增強，在殺倉的誘因下，估計14,000關口有被擊穿的機會。
工行沽空比例高達30%
內銀股表現持續受壓，匯控(0005)表示無意減持交行(3328)，消息刺激交行股價獨力走高，股價一度上升超過6％。然而，建行(0939)、工行(1398)、招行(3968)和中行(3988)，股價都已經跌回到50天平均線以下，弱勢已確立呈現。反過來，交行現價還高於50天平均線有10％，就顯得股價有所偏高了。
內銀股受壓不利大盤
另一方面，內銀股依然是空頭追擊的對象目標。工行在周五的沽空金額就錄得5.2億元，佔其成交金額17.1億元的比例高達30％，壓盤力量依然沉重。事實上，內銀股的權重比例都是比較大，佔恆生指數市值比重有14.7％，佔國企指數市值比重更是高達36％。在內銀股受壓走疲的情況下，對港股整體大盤肯定會有負面拖累。
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