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司馬敬
美股上周五在失業率攀至8.1%新高而令道指一度下瀉至6,469低點，不過尾市抽升上6,626報收，倒升32點，令今日假後復市的亞太區股市得到支撐。從美國港股ADR的收市價來看，由於匯豐控股(0005)再大跌9%，恆指難免再瀉，尚幸另一主要重磅股中移動(0941)僅小跌0.2%，形成港股繼續強弱分化的市況發展，中資股續成支撐港股的主要力量，匯豐股價未止瀉而中資股受追捧將成為大市特色。
匯豐股價在美ADR連40元關也告失守，收報39.55元，又比上周五港收市價43.5元大跌3.95元，跌幅達9%，對已獲調升恆指比重至15%來說，無疑是一大諷刺，對無數小股東來講，更是失望。若以39.55元計，周四的除權價跌至36.15元，將進一步邁向28元的供股價。離周四尚有3個交易日，由於現價與供股價的著數價已大為拉近，直接削弱在市場買入供股的吸引力，形成承接力更弱，恐怕跌勢會持續，若周三跌至有投行最先唱淡見33元的價位計，除權價會係32.9元，即首日的供股權價值不到4元，股權價值會與交易期陸續縮減而收窄。
除權期近 沽壓有增無減
由上周一匯豐公布08年業績大跌7成及世紀集資1,400億港元後，匯豐股價已從56.95元急滑至43.5元，一周(四個交易日)跌去23%，跌幅遠遠大於同期恆指下跌6.94%，匯豐已成恆指的超級大弱股。值得一提的是，當匯豐股價下破40元大關後，又會引發新一波的場外衍生產品大殺倉的壓力，估計ELN、Accumulator等涉及天文數字的賭盤被迫接貨，尤以Accumulator的殺傷力最大，聽聞有某美資投行在1月中下旬已開出58元的盤口，以100萬美元為單位，以升上63元可賺5元差價，跌落40元要接100萬美元貨，跌至35元要雙倍，跌至30元則要3倍接貨，即300萬美元，直至合約期滿。可以想像，投行在40元之上的賭盤，如50元、60元均有相當的衍生產品在上流、中產階層以高息、大折讓價招引客戶，在兩個月以前，說匯豐見40元乃至30元係匪夷所思的極吸引盤口，故連月來匯豐股價一洩如注，中招的高端客戶群已蝕入肉，財產大縮水。當然，月前以「血肉長城」低吸匯豐的散戶投資者，已成大鱷的點心。
要理解匯豐跌破50元的沽壓不減反增，除了大供股引發機構投資者減持外，上述匯豐衍生產品層層高價累積的接貨後斬倉套現沽盤，實際上已是源源不斷的壓力。供股後有部分落入短炒為目的分包銷財團，他們有微利便會「食糊」，不會有情意結。
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