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金榮財富管理首席基金經理史理生
匯豐控股（0005）公布的業績較市場預期為差，股價跌至13年的低位，加上外圍股市疲莫能興，拖累港股一度失守12,000點水平。
匯豐業績之差勁與較早前個別投資銀行的分析報告基本吻合，證明投行分析員下了很多功夫而非無的放矢唱淡該股另有所圖，惟匯豐管理層自各大投行輪流唱淡其業績後從未發出盈警，對大額集資的需要亦不予承認，使為數眾多的小投資者在資料不足下「趁低吸納」，繼而招致其實不必要的損失。
血肉長城 誤付代價
猶記得去年九月金融海嘯爆發後，匯豐堅拒接受英國政府注資，並輕描淡瀉地指出「匯豐並無向英國政府尋求注資，亦無預見任何情況需作此舉。匯豐一直是世界資本最雄厚的銀行之一，亦決心維持此地位」。使人深信該行財力如老樹盤根，穩如泰山。言猶在耳，如今匯豐打倒昨日的我向世人宣布其上市以來規模最龐大的供股計劃，這等如默認了該行是全球最具實力的金融機構之說可能成為明日黃花。事實上，從其業績報告中看，其六年前收購的匯豐金融（原名Household International）在美國已泥足深陷，若美國樓市於未來兩年續跌，該公司將成匯豐日後財政上的計時炸彈，換言之，該行最新一次的「抽水行動」可能不是最後的一次。
由於匯豐由強勢股轉為弱勢股，其對熊市完結的啟示作用亦須作出改變，這亦是因時制宜的做法，也就是說匯豐股價日後再創新低也不代表恆指會下破去年的10,676點的熊市低位，筆者認為中移動(0941)已取而代之成為熊市結束的指引明燈，因為中國經濟相對於世界其他地方都強，中移動才是指數內成交和市值均大的強勢股，如果我們假設中移動早於去年10月27日創下的50.5元見今次熊市底部，那麼只要該股不創新低，恆指則可保住08年的低位不破。
正當美國政府不斷擴大其救市的規模與範圍，上周溫家寶總理在人大會議報告中並沒有如市場預料中加大力度刺激經濟，大抵國家領導人已對今年經濟增長「保八」信心十足了。隨著內地香港經濟日趨融合，香港股票市場的走勢理應漸向內地股市靠攏，就是美國道指日後下破6,000點大關，這並不代表恆指連10,000點都會失守。
技術上而言，港股經歷一連串的壞消息衝擊後，投資者應驚魂甫定，相信非理性的沽售短期內將有所收斂，大市得以喘定的機會不低。
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