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■梁亨
今年以來，替代能源基金的表現只是不過不失，仍未能擺脫負回報的情況。不過，據替代能源基金經理分析，隨著美國奧巴馬的阿波羅計劃正式啟動，加上中國和歐洲等政府刺激經濟方案支持，風力、水力與環境污染控制工程與訂單相當穩定，將對替代能源公司有相當的支撐，因此相關基金值得逢低收集。
替代能源產業去年下半年在全球系統性風險影響下，出現過度的調整，而國際油價受到獲利盤拖累以及美元匯價回升，加上第2季是傳統上對原油產品需求最弱的一季，上周五下跌超過3%，似乎為替代能源產業蒙上一片陰影。
比如佔今年以來榜首的百達環保能源基金，目標是透過至少以三分之二資產投資於由促進減少碳排放(例如鼓勵生產及使用環保能源)的公司所發行的股票。基金在2007和2008年表現分別為34.31%及-56.91%。資產百分比為98.1%股票、1.41%現金及0.49%其他。
資產地區分布為54.46%已發展歐洲、35.16%北美、3.52%英國、2.21%新興亞洲、1.93%已發展亞洲、1.74%拉丁美洲、0.77%新興歐洲及0.21%大洋洲。
關連系數下滑 行業看俏
行業比重為44.67% 公用、17.32% 工業用品、11.35% 電腦硬件、11.13% 能源、6.19% 電腦軟件、5.43% 金融服務、3.76% 商業服務及0.15% 消費用品。基金三大資產比重股票為8.46% Iberdrola Energias Renovables SA (市盈率110.5倍，下同)、6.46% EDP Renovaveis SA及5.3% Gamesa Corporacion Tecnologica S.A. (15.46倍)。
當去年上半年油價處於高水位時，新能源板塊過去確實因為具有成本考量的優勢。值得關注的是，布蘭特原油及西得州原油今年以來的反彈勢頭頗為不俗，截至上周分別上漲44%及37%，也導致標普能源指數跌幅縮小至-7.8%，而清潔能源指數BWENRG跌幅仍維持在9%，顯示油價與替代能源之間的關連系數已逐漸下滑，浮現產業誘人前景。在政府投入的資金逐步到位下，替代能源基金的上升潛力仍值得看好。
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