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群益證券(香港)研究部董事曾永堅
反映港股表現的恆生指數，由3月9日低位11,345點，持續上升至近16,000水平，累計升幅41%，除受惠市場相信中國經濟為未來環球復甦最快一員外，投資者對美國經濟以至環球經濟的預期有所改善，令避險意慾下降，對股票投資的胃納增加，港股為環球股市主要一環，故受惠機構投資者近日的增持行動。另一方面，鑑於美國放寬金融機構的會計準則（修改按市價入賬的要求），而旗下部分投資受惠近幾個月國債表現，令部分金融機構如高盛、摩根大通及花旗首季業績勝於市場預期，業績因素如雨後春筍，成為刺激美國銀行股價的短暫因素，連同市場憧憬美國經濟提早出現改善，帶動業務國際化或於歐美地區具一定比重的香港上市銀行股反彈。
投資者須注意環球資金趨向的變化。首先，美國多家銀行包括富國銀行及美國銀行等將陸續公布季度業績，除其優劣將左右投資者信心外，市場對金融股業績仍然存疑，因此，銀行能否持續恢復獲利能力，將會是能否維持估值的主要因素，對匯豐控股(0005)仍構成一定程度的影響。
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