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■姚鴻耀(左)料港股將出現調整，呼籲投資者要小心。旁為安本國際基金管理有限公司董事布格斯(中)及安本資產管理(亞洲)有限公司亞洲股票投資經理Andrew Gillan。
【本報訊】（記者 林淑儀）對於近期港股出現持續升勢，安本資產管理中國/香港股票投資主管姚鴻耀昨於記者會表示，於3至4月發現有很多境外資金流入本港。不過他指出，由於此升勢主要由資金推動，而非企業基本面推動，加上現時港股及某些股票的估值偏高，料會出現調整，並呼籲投資者要小心。
內地復甦呈W形機會大
被問及資金何時撤走，姚鴻耀表示暫時未看見此情況，並指即使出現流走亦屬健康調整，因為港股早前已升得太急，但認為港股即使回調亦不會回落至去年的低點水平。對於QDII對港股的刺激，他指只屬短期，因為本港現時的經濟基本面與07年已有頗大差距，並料QDII難令市場恢復至07年的水平。
至於內地經濟方面，姚鴻耀指或已渡過最壞情況，政府注資措施成功令工業產能回升，但鋼鐵及混凝土行業仍面對產能過多問題。他指，若要經濟持續增長，單靠政府開支並不足夠，個人消費及外部需求仍需恢復起色，因此認為未來復甦走勢呈W形的可能性較U形為大。安本資產管理亞洲股票投資經理Andrew Gillan表示，由於盈利前景仍未明朗，即使市場好轉，步伐亦會較為緩慢，估計股價將會持續波動。
馮孝忠：股市非與經濟背馳
另外，恆生銀行(0011)總經理兼財資及投資業務主管馮孝忠昨表示，近期有來自四方八面的資金流入本港，但情況並非本港獨有。歐美政府不斷印鈔票，加上現時息率處於低水平，因此令環球股市均有明顯升勢，他並指股市上升非與實體經濟背馳，而是股市較實體經濟先行反彈。不過，近月熱錢流入已較一個月前為少，金管局亦已減少沽出港元行動。
對於流入的資金是否屬熱錢，馮孝忠表示難以界定，因為不論是個人或機構投資者，都絕少採取超過一年的投資策略，而是會隨着市況變化，而作出資金部署。他又指，股市上升有利投資環境，而資產價格上揚亦令本地企業較容易進行債務重組，相信有利整體信貸環境。
美經濟最壞情況已出現
被問及美國經濟是否已見底，他指難以預料美國經濟會否再下滑，但近期數據顯示，當地最壞情況已於去年第四季及今年首季出現，不過他相信當地經濟仍要經歷長時間低增長期才能復甦。
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