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■內地房地產前期投資產生的庫存依然龐大，「去庫存」遠未完成，供應商仍處觀望狀態。
中國人民大學經濟學院副院長劉元春日前表示，內地房地產銷售出現大幅度復甦的同時，房地產投資的增速卻依然在低水平徘徊，同比增速大幅下降，說明房地產前期投資產生的庫存依然龐大，「去庫存」遠未完成，供應商仍處觀望狀態。劉元春認為，目前地產行業大幅度波動的風險很大，仍存在三大風險：
3月資金缺口創新高
第一，房地產資金緊張並未消除。房地產資金缺口在今年3月份達到歷史的最高點49.7個百分點，隨着3月份後銷售回暖，資金缺口有所收窄，5月份降到34.6個百分點。不過，未來倘若出現銷售下滑和銀行信貸收緊，房地產行業隨時都有資金鏈再度惡化的風險。
未開發土地存量過大
第二，庫存壓力依然緊張。未開發土地的存量和在建工程面積過於龐大，決定了未來地產市場供求關係很有可能逆轉。
從數據來看，空置房產面積依然偏高；雖然5月份空置面積同比下降11%，不過目前庫存按照現在銷售狀況來看，平均可供7、8個月；此外，2007年到今年5月份未開發土地面積總和為2.55億平方米，未開發土地積壓資金達到6,000億至7,000億元，超過今年前5個月銷售利潤的總和。
市場憂慮需求再下滑
第三，土地價格和房地產價格在市場輕微復甦刺激下的暴漲，可能帶來需求的再次下滑。 ■本報上海新聞中心記者 畢方方
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