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【本報訊】（記者 涂若奔）金融海嘯爆發後，全球不少大公司的評級紛紛被調低。但隨着經濟有所改善，這一情況開始得到緩和。評級機構惠譽近日發表一份報告指出，目前企業降級的「高峰期已經過去」，尤其是上個月，更創下無一被該機構降級的「零紀錄」。不過儘管市場樂觀認為經濟已經觸底，惠譽仍警告經濟難以在短期內復甦，下半年企業被降級的數目仍會超過被升級的數目。
上月創降級「零紀錄」
惠譽在報告中透露，受經濟衰退影響，今年前四個月曾一度湧現「降級高峰」，20多年來首度出現被「降級」的企業數目，超過「維持不變」的數目。而過去正常情況下，平均每8家企業只有1家會被降級。不過，由於不少分析認為經濟已經「見底」，從5月開始情況有所好轉，當月只有6家企業被降級，6月時更沒有一家企業被降級。
信貸市場現回暖跡象
惠譽同時強調，即便經濟在今年底前完全復甦，目前疲弱的現金流仍要持續到2011年年中才會改善，反映市場信用緊縮的態勢仍然存在。另外，不少企業的業績依舊疲弱，因此就算到了下半年，企業被降級的數目仍會超過被升級的數目，而上半年被降級的企業由於展望都已降至「負面」，未來亦有被繼續調降的可能。
銀行方面，報告指在各國政府的強力支持和干預下，多數國家的銀行系統均能穩定有效的運行，在信貸市場上也有回暖跡象，令更多企業有機會獲得融資。而企業的成長亦反過來支撐銀行系統穩健運作，形成較良性的循環。
企業融資仍存不少障礙
不過，報告亦警告，信貸市場仍存在不少負面的制約因素。一些規模較小的金融機構，特別是在中東和東歐等地區的機構，繼續在「資金成本和市場准入」這兩個方面面對嚴重的障礙。即便是一些大型的、一向享有較高信譽的企業，亦都認為「從銀行融資的成本過於昂貴」。而在歐洲發達國家，雖然銀行表示對貸款給大型機構的前景仍較樂觀，但一些企業卻認為，在有關融資的支持上銀行「不太熱心」。報告稱，該機構所作調查顯示，截止到09年5月，美國和歐元區各國在信貸市場的表現均「比較消極」，只有在日本的表現可稱「積極」。
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